美财政部：2018年特朗普政府新增债务将创六年新高(2)

战争因素、大规模减税和经济刺激计划都可能造成政府债务负担加重。比如里根和小布什时代的减税、令美国难以自拔的两伊战争、奥巴马政府的经济刺激计划。

美国财政部前高级顾问厄尼（Ernie Tedeschi）称，此次不同之处在于，是美国自里根时代以来在非衰退期内占GDP比重最高的借款水平。

美国媒体分析称，投资者对于这种政府欠债上瘾和高通胀水平的风险的担忧已经体现在股市上了，这也是为什么美国10年期国债收益率能升至2014年来的最高水平。

过去的一周里，道琼斯工业平均指数下跌超过1095点，创下自2008年10月10日以来最大跌幅， 当时道琼斯指数下跌了1874点。2月2日，道指下跌665.75点，或2.54%，报收于25520.96点，遭遇了2016年6月以来的最大单日跌幅。

分析认为，此次大幅下挫的主要原因是强劲的就业数据，美国2018年1月非农就业人数增加20万，失业率仍然维持在17年来最低的4.1%。强劲的就业数据推动美元与美国国债收益率攀升。

发行万亿美元国债

上述美国财政部文件还预计，2019年将发行超过1万亿美元国债，达到1.083万亿，2020年将达到1.128万亿美元。另据美国智库“联邦预算问责委员会”（Committee for a Responsible Federal Budget）在其最新报告中估计，美国联邦预算赤字将在2019年突破10万亿美元。出于对财政政策失控的担忧，华尔街甚至已经开始出现讨论2019年经济衰退的声音了。

美联储是政府债券的重要买家之一，从2008年金融危机以来，美联储买下了大量政府债券，即量化宽松，这也是向社会提供资金、刺激经济的重要方式。不过，最近美联储认为经济已经在复苏之中，因此决定停止购买政府债券，即“缩表”。所以，财政部未来必须找到新的买家。

2017年9月，美联储宣布从10月开始缩减其高达4.5万亿美元的资产负债表，每月将缩减60亿美元美国国债和40亿美元抵押贷款债券。

此内容为第一财经原创。未经第一财经授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经将追究侵权者的法律责任。

如需获得授权请联系第一财经版权部：021-22002972或021-22002335；banquan@yicai.com。