研判中美贸易战风险｜林毅夫：美国要打贸易战就是在自毁前程

1月29日下午，北京大学国家发展研究院举办了圆桌论坛暨“中美二轨经济对话”中方代表团报告会，就中美贸易战的风险与对策问题进行公开报告与讨论。其中卢锋做了《中美经贸关系面临新考验——特朗普政策调整与贸易战风险》的报告，同时包括北京大学国家发展研究院名誉院长林毅夫、北京大学国家发展研究院院长姚洋、中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚等人参与了讨论。澎湃新闻整理了此次报告会上的部分精彩观点，以飨读者。

1月29日下午，在北京大学国家发展研究院举办的圆桌论坛暨“中美二轨经济对话”中方代表团报告会上，北京大学国家发展研究院名誉院长林毅夫在讨论环节做了题为《特朗普经济学与中美贸易失衡》（Trump Economics and China-US trade imbalances）的报告。

林毅夫在报告中梳理了中美贸易逆差的由来，指出中美贸易未来虽会有摩擦，但美国对中国的贸易不平衡是建立在两个经济体具有互补性之上的，对中国征收保护性关税，对美国不仅帮助不大，起到的作用可能正好相反。

总结中国为何尤为引起美国的注意，林毅夫分析了两个原因。首先，1985年前中国对美国是贸易逆差，1985年中国对美国贸易顺差为600万美元，占美国对外贸易逆差总额只有0.3%，但是到2016年的时候，这个数额达到了3470亿美元，占美国对外贸易逆差总额只有44%。而1985年日本对美国的贸易顺差为1030亿美元，至2007年也只增加到1300亿美元，日本对美国长期有顺差，但是增加不多。

其次，美国国内的货币政策、财政政策等自身造成了对外的贸易逆差。回顾美国的历史，上个世纪70年代是个分界点。美国的贸易逆差是从上世纪70年代开始扩大的，在此之前贸易能够保持平衡，但进入上世纪70年代后商品贸易逆差开始上升。二次世界大战后，美元作为国际储备货币，美元也与黄金挂钩，彼时美国的货币政策是比较稳定的。但在上世纪70年代初，美元与黄金脱钩，美国开始不断印钞票。另一方面，金融自由化的大潮也开始了，金融机构利用美元的国际地位进行大量短期套利交易，国内银行的准备金率下降，贷款增加，在国际上推动了资本账户的自由化，导致美元在各国可以大进大出。而由于美元货币的增加，推动了房地产和股市泡沫，造成很大的财富效应，消费逐渐增加，储蓄逐渐减少。同时，美国政府财政赤字增长，需求开始大于供给，就要从国外进口商品。在这个时间段中，东亚地区对美国的贸易顺差比例实际上一直在下降。这说明美国的贸易逆差现状主要不在于中国，而是美元主导的国际货币体系，以及其自身的政策原因共同造就的。