IPO审核前瞻| 上周18仅进3，伯特利临停后本周再闯关

上周成为2018年发审会“最惨淡”一周，18家上会公司中仅3家成功过会，13家公司被否，暂缓表决和取消审核各有1家，单周通过率为16.7％。

核发批文方面，1月26日，证监会核发3家企业IPO批文，筹资总额不超过49亿元。其中，上证所主板2家，为江苏金融租赁股份有限公司和天津七一二通信广播股份有限公司。贵州泰永长征技术股份有限公司为此次批文中唯一一家登陆深交所中小板的公司。

值得一提的是，证监会在1月26日当天发布通报证券行业“自查自纠、规整规范”专项活动检查结果，其中，对包括西南证券、国海、中金等6家券商及富诚海富通、方正富邦创融等3家基金公司采取监管措施。 2017年，证监会部署专项活动， 采取行业全面自查结合现场检查的方式，对近两年发展迅速的上市公司并购重组财务顾问、公司债券承销（受托管理）、新三板推荐和资产证券化等多项投行类业务进行了检查。

18进3，业内人士如何看？

第一财经记者整理发现，自2017年10月17日新一任发审委开审至今，共审核了132家IPO申请（不重复计算5家二次上会的公司），其中67家通过，56家被否，4家暂缓表决，6家取消审核，过会率为50.7%。而2018年到目前为止，发审委审核的44家IPO申请中，有15家获得通过，过会率仅为34%。

对于过会率持续走低，此前就有券商人士对第一财经记者表示，“相较此前的震惊，现在大家在等待团灭结果时更显得有些兴奋。”也有券商投行人士表示，尽管过会率降低，但发审委的严格把关，不仅将提高上市公司的质量，且对券商投行也有所规范，制造了良好的行业氛围。

相较于券商投行人士的反应，PE/VC届的业内人士相对“低迷”。一位华北地区的风投机构人士认为，IPO一直是PE/VC退出的重要渠道，IPO过会率的降低，不仅影响了PE/VC的退出，在选择项目时也将更加谨慎，“目前的过会率将会为并购带来更多的机会，但仍不想放弃IPO这个（退出）渠道。”

值得注意的是，上周又现一起临停事件。本应在1月26日上会的九圣禾种业股份有限公司在1月25日因“尚有相关事项需要进一步核查”临时取消审核。根据1月26日证监会在其网站更新最新终止审查的企业名单，截至1月25日，终止审查企业共有9家。对此，有业内人士表示称，随着发审会提速，在严审提速审核的双重压力下，部分未准备周全的企业出现终止审核的可能性将变大。