央行前首席经济学家马骏：今年GDP增速可能放缓至6.5%左右

央行前首席经济学家马骏称，中国GDP增速预计会从2017年的6.9%放缓到2018年的6.5%左右。

1月27日，在上海举办的复旦大学管理学院“2018蓝墨水新年论坛”上，马骏表示，从中国经济内部走势来讲，面临两个下行压力，第一个是房地产调控带来房地产销售减速，这将导致房地产投资减速；第二个则是一些PPP项目难以为继，这会导致基建投资的减速。

但与此同时，影响2018年中国经济走势的积极因素也有两方面，一方面，制造业去年有超过20%的利润增长，这会带动制造业投资的恢复；另一方面，由于国际经济形势相对积极，因此我国出口情况可能会略微好于预期。

马骏预计，在这样的环境之下，中国经济宏观政策将在操作中保持偏紧趋势，就业市场总体乐观。

在讨论杠杆率、金融风险与结构改革的话题时，马骏指出，在杠杆率的诸多指标中，宏观杠杆率（如企业债务余额与GDP的比例或M2与GDP的比例）最应得到重视，而微观杠杆率（如企业的资产负债率）则具有较大误导性。依此判断，在不同类型的企业中，房地产类企业和国有企业的杠杆率最高。而国有企业当中，最多的则是地方政府的平台型企业。

如何稳定房地产泡沫带来的杠杆率上升问题？如何解决地方政府和平台过度负债的问题？马骏认为，需要作出几类深层次的体制机制改革。在房地产领域，要推出房地产税，使得房地产市场投机者无利可图，真正实现“房子是用来住的，而不是用来炒的”。同时，他建议增加多主体供给，包括土地供应增加和各种类型租赁房的增加。

而抑制地方过度负债所要求的体制机制改革会更加复杂。马骏建议地方用稳定就业来替代GDP增速，以此作为国家宏观调控的目标。

其次，马骏表示，要公布地方政府的资产负债表，提高政府隐性负债的透明度。再次，要强化地方人大对地方政府的监督作用。

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