定向降准今日起实施 释放流动性或低于预期(2)

蔡浩分析称：“对于多数商业银行而言，500万元既是对微型企业授信的限额，也作为对公和对私业务划分的标准，个人经营性贷款中超过500万元的授信不多，而对公条线的小微企业贷款大多是超过500万元的。因此，符合条件的贷款不多，相当于是大幅收窄了贷款考核领域的范围。”

值得一提的是，已经享受老政策优惠的银行，不在此次定向降准的受益范围之内。除工商银行(7.400, -0.09, -1.20%)和建设银行(9.670, -0.14, -1.43%)外的其他三大行以及邮储银行已经享受了准备金率16.5%的第一档优惠，而在股份制银行中，光大、华夏、广发、恒丰、浙商和渤海银行正享受准备金率为14.5%的第一档优惠。“我们以9%的年均存款增长率来计算，7家目前未享受第一档政策优惠的大中型银行2017年末存款总额大概在52万亿元左右，在2018年定向降准新政实施后，将释放约2600亿元资金。”蔡浩说。同时，蔡浩团队对其他商业银行机构释放流动性的预估为50亿元。

蔡浩认为，以“普惠金融贷款余额占比达到10%”的标准来衡量18家大中型银行时，除邮储银行和浙商银行因为个人经营性贷款(含农户贷款)占比显著高于10%而达标外，其余银行的余额占比年内多难达标。“此外，部分银行年报显示，其小微贷款户均授信额远超500万元。”蔡浩称，主攻小微企业贷款的城商行因为“500万元以下”的限制，可能出现一些存款排名靠前的城商行无法达标的情况。

“考虑到在银监会口径中，农商行和城商行资产规模占比基本相当，我们放宽测算条件，假设新增满足第二档要求的农商行与失去第二档资格的城商行存款规模相当，而目前满足第一档政策的股份制银行有一半将满足新政第二档，再加上当前指标已满足新政的邮储银行，则新政将能通过第二档政策释放1150亿元左右资金。”蔡浩说，两档相加，此次降准预计释放3800亿元流动性，实际则大概在3000亿元至3800亿元之间。

或促进银行与互金企业优势互补

此次定向降准对象并未将在普惠金融领域深耕的互联网金融机构纳入其中。有市场人士担心这会对这些机构的业务空间造成挤压。对此，中南财经政法大学产业升级与区域金融协同创新中心研究员李虹含认为，此次降准能促进银行业与互联网金融企业之间的合作，通过优势互补共同推进普惠金融的发展。