连平：信贷结构优化表明供给体系质量提升

2017年末，金融机构人民币各项贷款余额120.1万亿，同比增长12.7%，增速比上季末低0.8个百分点;全年增加贷款13.5万亿，同比多增8782亿。从已公布的投向数据来看，受供给侧结构性改革不断深化、金融去杠杆持续推进和监管加强等因素影响，表外融资表内化的趋势进一步明显;企业中长期融资增加，生产经营活动明显增强;小微和“三农”领域贷款增长较快，补短板成效明显;房地产贷款增速继续回落，加杠杆行为基本得到控制。总体来看，信贷结构持续优化，供给体系质量有所提高。

一是中长期融资增加，企业生产经营活动明显增强。截至2017年底，本外币非金融企业及机关团体短期贷款及票据融资余额33万亿，同比下降0.02%，增速较上年末低4.6个百分点，降幅较去年全年继续扩大;本外币非金融企业及机关团体中长期贷款保持增加态势，余额为45.9万亿，同比增长15.9%，增速比上年末高4.8个百分点，全年增幅较上年度有所扩大。企业中长期贷款增加表明，随着宏观经济运行整体平稳以及供给侧结构性改革的深入推进，经济结构调整效果开始显现，行业供需状况有所改善，企业生产经营活动明显增加，这与PMI整体维持稳中向上的趋势相一致。

同时，2017年末，本外币住户经营性贷款全年增加6625亿元，同比增长8.1%，增速比上年末高5个百分点。这些数据变化也表明用于企业经营的新增住户贷款增速提升，信贷对实体经济支持力度有所加强。未来随着外需回暖加速扩张以及产业结构调整后的企业生产逐步恢复，实体经济融资需求将会进一步增强。同时，考虑到金融去杠杆的持续推进将进一步引导资金“脱虚向实”，预计未来会有更多的信贷资金流入到实体经济。这两个因素将会共同支撑实体经济平稳增长。

二是补短板成效明显，供给体系质量有所提高。随着供给侧结构性改革的深入推进，金融资源在补短板方面持续发力，小微和“三农”领域仍是信贷政策扶持和支持的重点。

一方面，在国家大力发展普惠金融和鼓励双创的背景下，金融机构通过互联网等多种手段、创新多种业务模式和产品为小微企业业务提供资金支持。同时，受定向降准等政策激励，商业银行“小微”领域投放的步伐继续加快，小微企业贷款增速明显高于平均贷款增速。2017年，人民币小微企业贷款全年增加3.4万亿，同比增长16.4%，增速比上年末高0.4个百分点，比同期大型和中型企业贷款增速分别高3.8和5.8个百分点。小微企业贷款在信贷结构中的占比继续稳步增加，小微企业贷款余额占企业贷款余额的33%，占比较上年末高0.9个百分点。