牛市早报｜股票质押新规明确执行细则，环保部强化水污染防治

1月22日，沪综指成功冲上3500点关口，盘中创出3503.39点逾两年新高。前期持续回调的“中小创”上演“绝地反击”，创业板指更是涨逾2%。截至收盘，上证指数报3501.36点，上涨0.39%；深证成指报11513.08点，上涨1.92%；创业板指报1768.21点，上涨2.32%。

盘面上，题材逐步活跃，个股涨多跌少；以家用电器、食品饮料、休闲服务为代表的大消费板块再度走强；银行板块盘中现冲高回落。

安信策略陈果表示，对A股市场依旧维持乐观看法。短期市场在快速上涨后可能会面临一些震荡和调整，但目前依然没有看到中期上升趋势的逆转。短期市场尚不具备全面的所谓风格切换的条件，市场核心线索在金融地产板块的估值修复逻辑和通胀链的景气上升预期，下一步可关注成长股反弹机会。中期战略性看多创业板指。不空仓、不重仓、不追高、把握好板块与个股节奏，高抛低吸还应作为当下主要的操作策略。

中金公司也表示，开年以来行情持续上攻，主要受益经济数据稳健、流动性改善、风险偏好提升。市场连续上涨后，本身可能积累一定获利了结压力，一些短期因素可能扰动市场，如金融监管措施的密集出台、临近春节市场股份解禁压力等。但中金公司分析师认为，A股整体向上趋势仍然不变。我国经济基本面韧性较强，大部分行业盈利好转；长期看，居民大类资产配置对股票资产仍有较强需求。

东莞证券也表示，从市场上看，短期公布的经济数据略超预期，管理层表态维护市场稳定，加上央行持续资金净投放，使得市场总体走势较强，不过个股板块的分化也需要注意。整体来看，经过持续反弹之后，大盘高位可能仍面临一定的震荡反复。操作上建议投资者关注板块轮动，短期重点关注金融、化工、基建、军工等板块品种。

技术派则分析认为，从上证综指均线系统上看，所有均线均呈多头排列，长中短期趋势向好。但短期3500点整数关口或有波动，后市如果收出双上影线则预示着短期有震荡回踩动作，加之金融权重的走弱，指数在3480点附近震荡运行的概率较大。

值得注意的是，创业板当天的大涨。从消息面上看，证券日报刊登证监会高层“三提”支持创新企业，2018年创业板改革可期，是周一创业板行情爆发的导火索。不过，从周一的上涨可以看出，创业板也会形成和主板一样的创50板块，仍然是结构分化行情，不会是所有个股一起上涨，这样就给投资者操作造成了很大难度。