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沈联涛:探寻新时代的“北京共识”

2018-01-22 09:15:20    第一财经  参与评论()人

全球金融危机至今已过去10年,但导致金融危机的全球经济失衡和期限错配、外汇错配、杠杆错配三大错配的阴霾,依旧盘旋于世界各国之上,并未得到根治。同时,一些新兴市场国家在谋求自身经济发展时,往往倾向于选择学习西方模式,以累积债务的方式促进发展。

而这些情况,在中国银监会首席顾问、香港大学亚洲环球研究院特聘杰出研究员沈联涛看来,都是不可持续的。他在接受第一财经独家采访时指出,需要从全球政治、经济、社会的大格局中审视金融。在他看来,全球目前正经历全球再平衡、人口结构的变化、金融化和债务积压加剧、颠覆性新技术的快速发展、气候变暖和国家治理危机六大趋势。要应对这些趋势对金融市场的影响,需要构建一个生态系统,而不能将金融割裂开来看待。

基于此,他提出,不论是中国还是全球,目前都需要中西合璧、知行合一、科文合一,于现代化的迷雾中探寻新时代的“北京共识”。但沈联涛解释称,这一共识不同于此前的华盛顿共识,并非要为全球提供一个固定的完美的解决方案,而更偏向于提供一种解决问题的思维。

全球经济失衡和三大错配

沈联涛表示,全球的核心问题在于全球经济失衡,体现在期限错配、外汇错配、杠杆错配三大错配上。这些问题在金融危机后也未能得到很好解决。

他指出,全球经济失衡缘于美元长期处于全球最重要储备货币的地位给美国带来的“特里芬难题”,即一方面,美元作为占主导地位的全球储备货币,由于全球的增长和流动性需求高于储备货币发行国的自身需求,必须保持美国经常项目下的贸易逆差,让美元在全球流动;而另一方面,美国自身也有发展经济的需求,从而采取过度发钞、积累债务的模式,也因此,债务包袱越来越沉重。美国是全球最大债务国,积累的全球总债务已达59.7万亿美元。

他并介绍称,过去长时间以来,世界均处于美国称霸的单极世界格局中,适度缓释了这一问题。但伴随中国、印度、东南亚国家等的崛起,世界从单极格局逐渐演变成多极格局,美国的霸权地位和对规则的制定权越来越难以为继。

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