普惠金融定向降准预计1月25日实施 影响有多大？

今日（1月17日），央行通过官方微博宣布，目前有关金融统计工作正在抓紧进行，预计普惠金融定向降准可于2018年1月25日全面实施。

2017年9月30日，人民银行发布《中国人民银行关于对普惠金融实施定向降准的通知》，对普惠金融领域贷款余额或增量达到一定标准的商业银行进行0.5%-1%不等的定向降准。据央行测算，普惠金融实施定向降准政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行。

广发证券：年初流动性边际缓和,定向降准缓解负债端压力

广发证券表示，在新准则下，预计拨备计提将增加，对净利润负面影响相对有限，同时会在一定程度上加大资本补充压力。在防风险、稳增长的大环境下，新准则更大的意义在于促进银行加强风险管理，夯实资产质量。

在“临时准备金动用安排”和普惠金融定向降准的共同作用下，2018年初至跨春节的资金供应有保障，预计流动性压力将边际缓和。但是，根据中央经济工作会议表述，货币政策将延续稳健中性、金融保持严监管，同时叠加美联储一季度一次加息预期，预计短期内利率难以下行，仍将保持相对高位，对新发放贷款定价有正面作用。

民生证券：央行定向降准非全面降准，对银行实质作用有限

民生证券分析师认为，研究测算表明，在新规下，无论是比较确定的新晋一档所释放的资金，还是考虑新晋二档后的资金释放量，相对于执行新规的时点春节前后央行例行投放的基础货币而言，并不具备超预期的市场冲击力。尤其是资金释放决定性的第二档标准，看起来虽然标准大幅度下降，但其实比想象中更难达到。人民银行公告中也指出这一档标准相对较高，只有在普惠金融领域贷款投放较为突出的商业银行才能达到。

东北证券：预计至少释放2700亿流动性

根据东北证券的梳理，本次定向降准和之前有很大不同。一是之前几次降准是央行在降准前已有可测算的数据，能够大体知道定向降准的覆盖范围，也就知道了能够把握释放流动性的量。而本次降准提前一个季度告知，引导信贷的意图较之前更为明显，且释放流动性的量也不能很准确的把握。二是引入MPA和优化信贷投放方向，显然是对之前定向降准政策的改善和监管体系的统一。