“自如”完成40亿人民币A轮融资 投资方华平称长租公寓天花板很高

长租公寓“自如”宣布完成40亿元人民币A轮融资，领投方包括华平投资、红杉中国、腾讯，参投方包括华兴新经济基金、融创中国等。

这是自如2016年从链家独立出来之后，首次接受外部投资。据悉，此轮融资之后，自如估值已经超过200亿元。相比较之下，A股市场中地产服务类公司世联行总市值为245亿(截至1月16日收盘)。

长租公寓目前在租赁市场中的份额还非常低，根据华菁证券的一份研究报告，我国目前有品牌的长租公寓数量不到200万间，占整体租赁市场的比重仅为2%。但这并没有阻挡资本涌入的热情。

“(长租公寓)市场的天花板不用担心。”华平合伙人、中国高科技组投资负责人丁毅在接受第一财经记者采访时说道。

链家董事长左晖此前预测，在未来的5~10年里，中国城市里的租房比例会从现在的22%增长到35%。

在左晖给出的数据基础上，丁毅认为，如果是从大中型城市的“新市民”这个群体来看，未来的租赁比例会达到70%甚至更高。

对于华平投资来说，房地产及其相关领域是其在国内重点布局的领域之一。截至2017年年初的数据，华平在中国23年的投资中，有将近30%的资金都投在了房地产领域。

华平最初以投资住宅开发商为主，包括富力地产，绿城，阳光100等。2008年开始投资商业地产，近几年来，又把关注点放在房地产行业的细分领域。在此番投资自如之前，华平已经投资了魔方公寓和盛煦地产。前者是做集中式长租公寓，而后者主要是收购城市存量物业并自持改造。

自如的模式是分散式房源，这也是有中介背景的长租公寓商的主要经营模式，但是，这种模式相对来说利润率不高，管理起来也并不容易。华菁证券的上述分析报告显示，长租公寓市场海外已经形成三类典型商业模式，从相关上市公司的PS估值看，自持集中式>自持分散式>托管分散式。报告认为，有实力的中介将会逐步增加集中式公寓的比重。

近年来，华平开始将投资着重布局在房地产的下游市场。不过，2016年在链家集团进行B轮融资时，华平曾经和链家方面进行过接触，几番比较下来，最终却没有参与到那一轮融资。

据公开数据，自如在2016年的租金总额为90亿元，远远不及链家集团(2016年交易额超过1万亿)的销售额。但最终华平成为了自如首轮融资的领投方之一。