贵州茅台市值与酒价齐飞：市值一度破万亿，专卖店库存低于3瓶

1月15日早间，贵州茅台(600519.SH)股价最高拉升1.35%至799.06元/股，再创历史新高，总市值破万亿关口。截至收盘，贵州茅台股价报785.37元/股，总市值为9866亿元。

股价不断创新高的同时，茅台酒的价格也有上涨。1月9日，贵州茅台发布公告称，将从2018年起适当上调茅台酒产品价格，飞天茅台的零售价将涨到1499元。

第一财经记者1月15日从沃尔玛、家乐福、大润发、永辉超市等零售商处获悉，部分飞天系列茅台一售而空，但一些高价收藏版茅台酒则还有货。而一直以来，超商的茅台货品都很紧缺，可谓供不应求。

市值零售双料明星

1月11日，茅台集团2018年度工作会议透露，公司2017年营收为764亿元，同比增长50.5%;利润总额403亿元，同比增长57.6%。2018年茅台计划实现含税收入超900亿元，上缴税收突破300亿元。

作为2017年资本和零售市场的“双料明星”，贵州茅台风光的背后离不开亮丽业绩的支撑。

华东一位酒水经销商向第一财经记者指出，现货市场上的茅台酒很大程度已经从消费品变成金融产品了，很多人都在投资期酒并期待获得收益，买茅台不是为了喝，而是为了赚钱，产品的过度金融化后导致社会库存大量积压，价格处于高位，获益丰厚，但接盘的人少，有人抛售套现就会出现崩盘。这是很危险的。

海通证券上海分公司机构业务总监瞿时尹则向第一财经记者分析，近期贵州茅台在资本市场的表现与其提价因素及叠加春节期间旺季消费预期有关。中国特有的文化土壤造就高端白酒品牌，葡萄酒、啤酒尚缺乏原生文化的认同感。而茅台基于品牌认同感，更是有了巨大的溢价空间，茅台的毛利率90%左右，五粮液、泸州老窖70%多;白酒市场总量没有大规模增长，高端白酒的增量来源于消费升级后对中低端白酒市场的挤压，2012年至2017年底白酒市场总产量几乎零增长。

瞿时尹指出，目前白酒板块后续走势可以想象的空间有限，现在位置性价比不高，短线上冲后将转入强势震荡期。板块龙头股目前估值没有绝对优势，国际酒业龙头帝亚吉欧市盈率也才25倍。