美元指数跌跌不休，人民币收盘时升值“姿势”不变

1月15日，在岸人民币对美元官方收盘价报6.4417，较上一交易日官方收盘价涨263点，创逾两年新高。

兴业研究外汇商品高级分析师郭嘉沂认为，从主体行为来看，人民币汇率升值的动力在于，部分春节前待结汇盘形成“刚性需求”，构成人民币短期升值动能，美元指数和美元对人民币跌破重要支撑后，购汇盘倾向于短期内保持观望。

数据显示，截至同日18：10，美元指数已跌至90.45左右，创下2014年12月底以来新低。郭嘉沂认为，新兴市场股市表现不俗，非美经济体货币政策全面“反攻”预期升温施压美元，在全球经济全面复苏的背景下，美国经济的相对优势无法体现，美元近期陷入全面被动局面。

人民币涨势汹汹

今日，人民币对美元中间价大幅调升358个基点，报6.4574，为2016年5月3日以来最高。在岸、离岸人民币也相继走高，在岸人民币在连续突破6.46、6.45、6.44、6.43几道关口后，再度发力，冲破6.42关口，盘中一度升至6.4138。离岸人民币也突破6.42关口，最高涨至6.4159。

截至16：30，在岸人民币对美元官方收盘价报6.4417，较上一交易日官方收盘价涨263点，创下了2015年12月10日以来新高。

近日“逆周期因子”系数调整以来，市场一度出现了对人民币贬值的隐忧。“2017年5月26日‘逆周期因子’加入揭开了人民币升值序幕，市场对此次‘逆周期因子’系数调整的情绪性反应倾向于人民币贬值。然而，自1月10日以来，境内外人民币相对美元连续升值。”郭嘉沂称。她认为，首先，“逆周期因子”调整后，人民币升、贬两个方向的变动弹性都会加大。“逆周期因子”加入前，人民币贬值预期大行其道，所以“逆周期因子”加入之初，几乎都在约束人民币贬值预期超调。此次“逆周期因子”调整后，人民币升、贬幅度都会扩大，整体汇率弹性提升。

其次，由于市场供求“跟随”美元指数双向变动，美元对人民币与美元指数走势更加一致。上周周中以来，美元指数大幅下挫，带动人民币相对美元升值。郭嘉沂认为，“逆周期因子”调整增加人民币升、贬两方向弹性，并促使即期汇率与美元指数走势更一致。在美元指数跌破重要支撑、有可能继续贬值的情况下，人民币尚存短线升值空间。