一财研选｜油价站稳60美元，这个行业有望低位“加油”！

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2018年1月14日目录

►油价上涨推动通胀预期升温，贵金属增持意义显现（国泰君安）►油价站稳60美元，这个行业有望低位“加油”！（银河证券）►移动游戏市场那么大，未来成长性如何？（中原证券）►“二胎”时代来临，不仅仅是乳制品畅销，还有图书！（海通证券）►基因检测已处爆发前夜，这些公司在研产品望成“爆款”（中信证券）

1.油价上涨推动通胀预期升温，贵金属增持意义显现（国泰君安）

国家发展改革委12日称，按照现行成品油价格形成机制，自2018年1月12日24时起，国内汽油、柴油价格每吨分别提高180元和175元。这是2018年内成品油价格的首次上调。国家发改委价格监测中心的分析报告认为，近期国际油价涨速过快，若中东局势保持稳定，短期国际油价或有一定回调；若伊朗等地缘政治冲突升级，国际油价或将迎来进一步上涨。

国泰君安指出，油价上涨或将进一步推升美国通胀预期。目前国际油价已经站稳每桶60美元以上的高位，在地缘局势变化和美国石油钻探活动下滑的态势下，美国国内的通胀预期或将被进一步抬升。后QE时代，在美国加息步伐稳定，国际资本抛售美债叠加能源价格上涨带来的输入型通胀将进一步推动真实利率下行，从而带来贵金属的增持的意义。

通过对金银行情历史地梳理，国泰君安发现金银在统计学上呈现：1）金银价格高度相关，银价涨跌幅往往较金价涨跌幅更高，大概是金价的1.5～3倍；2）金银比达到顶峰后（80倍左右），金银价格大概率迎来一次同步上涨的牛市行情。目前全球伦敦金/伦敦银现货比值已经接近80，处于近20年来的极值。因此，国泰君安认为随着通胀预期升温，黄金价格将上涨，而白银价格涨幅将更大，从而修复金银比。