沪指拉出史上第四次九连阳背后：仅不足三成个股跑赢大盘(2)

其实，对于投资者来说，如果不投资指数，那么上证综指九连阳也仅仅是看了个热闹，精选好个股反而更为重要。

海通证券策略研究员荀玉根认为，目前仍是业绩为王的时代，基本面成为决定市场的核心变量。从业绩和估值匹配角度看，以价值龙头的代表上证50目前市盈率为12倍，预计2017年、2018年年净利润同比12%、11%，位于近十年以来中间位置，消费白马股估值盈利仍匹配，以白酒、家电等为代表的消费白马股仍具有配置意义。他还指出，2018年上半年仍以价值龙头为主。

申万宏源给出的建议是：周期和价值白马龙头两手抓，超配偏周期的石油石化产业链(尤其是大炼化板块)、建材、工业金属（尤其是铜）、煤炭和房地产，以及大消费相关的食品饮料和家电龙头。

中投证券研究所分析认为，随着房地产行业发展进入新时代，着力解决区域性、结构性供需矛盾的城市运营配套服务商、产业新城运营商等龙头将持续受益。而政策调控更有利于平台型龙头优势公司，产业链服务优势突出。行业产能出清、集中度提升，进入“剩者为王、赢者通吃、强者恒强“的时代。

横向比较，房地产板块估值在28个行业中吸引力突出，与中国香港、美国龙头对比，仍有较大的估值提升的空间。2017年房企销售排行榜的公布，引爆高增长低估值公司估值纠偏，也迎来市场对2018年销售持续向好公司的再认识。继续看好龙头房企2018年整体的行情走势，建议投资者积极关注。

华泰证券认为，油价的持续上行将推升CPI的通胀预期，而温和通胀可能是2018年最大的宏观投资机会。具体到石油石化板块，2017年底，石油石化行业的PB估值比2017年初的还要低，周期股中只此一个。行业盈利持续回升的同时，处于2000年以来历史低位的PB也是推动股价上行一个催化因素。

华泰证券同时指出，中国石油（601857）是三桶油中的首选。2018年，中国石油将从油价进一步复苏中受益，同时其股价应能获得多重催化剂支撑，包括进一步减持管道资产及用气量的增长。中国石化（600028）是其给予“买入”评级的另一只股票，预计公司将受益于强劲的炼油及化工业务盈利。

中金公司研报称，中国银行业利润2018年预计将增长7.2%，2019增长8.2%。原因是金融业监管没有预期的那么严厉；2018年第一季度小型银行盈利状况将好转；收益率曲线越来越陡，利率将回到2016年第三季度前的水平；经济复苏驱散了对坏账风险的担忧。报告称，银行股A股基于未来12个月预期利润的远期市净率为0.92倍，H股为0.76倍；对于这两者来说，公允水平均为1.3-1.4倍；这意味着A股有43%-50%、H股有73%-82%的上涨空间。