沪指今日能否练成“九阳”神功？热点分化或预示短期回调
据澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者统计，1993年至今的25年中，上证综指有5次出现过八连阳，最近一次出现八连阳，还是在2015年5月。
2015年5月18日至5月27日，上证综指收出一轮八连阳，此时个股正处于疯狂的普涨格局中，复牌后连续涨停的中信重工（601608）带领一批百亿成交的机械股大幅拉升。不过，随着机械股的以一根巨量成交的阴线宣告股价见顶，上证综指也在2015年6月急转直下，不到一个月跌去30%。
此外，沪指还先后录得5波八连阳，分别是2014年7月22日至7月31日、2013年1月28日至2月6日、2007年3月23日至4月3日、2006年11月14日至11月23日、1999年12月28日至2000年1月10日。
另一方面，八连阳也不是上证综指连续收出阳线的最高纪录。据统计，上证综指历史上还有3次出现过九连阳——2015年3月11日至3月23日、2007年8月2日至8月14日、1997年8月20日至1997年9月1日；1次出现11连阳——2006年6月15日至2006年6月29日。
“年初以来，市场八连阳，但上涨速度可能有点太急。”鑫元基金研究部总监丁玥将“八连阳”的逻辑总结为4点：
1、2017年四季度调整释放了对于经济下行的担忧；但2018年3月-4月数据真空，“经济好于预期”的判断难以证伪；
2、2017年底资金紧张，资金面持续偏紧；2018年初边际缓解，春节前流动性受到政策呵护减轻了担忧，2017年定向降准在2018年1月1日开始执行；
3、绝对收益类资金2017年底获利了结；2018年初新一轮配置需求释放；
4、2017年四季度业绩真空期，催化剂不足；四季度业绩仍处于高，随着业绩预告的发布重燃市场热情。
“上证指数超过8连阳，多数出现在牛市起点或牛市当中，只有2015年1次出现在牛市尾部。”结合历史规律，一位私募业内人士对于行情走势持乐观态度，不过在他看来，1月9日盘面上也有不足，沪市成交额比前一交易日减少500亿元，显示场外资金入场步伐略趋谨慎。
另一位私募业内人士也表示，1月9日盘中热点开始出现分化，每个热点板块基本上只有一个龙头股出现连板的走势，而其他板块出现震荡。这种盘面走势，预示着市场短期随时会出现震荡回调。“不过，市场整体做多氛围已经被调动起来了，出现一定的震荡不要慌，做好低吸。规避成交量低的冷门股。”
申万宏源证券则从另一个角度对A股目前进行中的春季行情进行了测算。
根据申万宏源证券的测算，2005年以来，每年的春季行情持续天数不一，最短的2010年有8天，最长的2017年达到了54天。
从平均数来看，过去13年的春季行情普遍持续天数在33天左右，尤其是在2011年之后，除了2014年外，每年春季行情大多持续近两个月。
涨幅上来看，2015年由于大牛市的来临，整个春季行情直接出现了45.5%的涨幅，最低2010年和2014年也分别上涨6.3%和7.6%。也就是说，目前A股的行情仍有一定的可持续性。
申万宏源证券进一步指出，总结历次“春季躁动”行情的结构表现规律可知，从大类风格上看，周期品和中盘股相对上证综指取得正超额收益的概率最大（周期品仅2006年超额收益为负，中盘股全部年份超额收益均为正），同时周期品每次均强于消费品，中盘股总是强于大盘股，而金融板块取得正超额收益的概率优势并不明显。
此外，从行业表现看，周期品中的化工、有色、建材和煤炭，中游的机械设备，下游成长里面的元件，春季躁动行情中不仅取得正超额收益的概率很大，而且绝对收益也不错。而必需消费品中的医药、白酒和零售，以及金融中的银行板块获取正超额收益的概率相对则较低。
综合判断，申万宏源证券建议在1-2月重点关注：偏周期的石油石化产业链（尤其是大炼化板块）、建材、工业金属（尤其是钢）、煤炭和房地产，以及大消费相关的家电和食品饮料龙头。
博时基金首席宏观策略分析师魏凤春则给出了更直接的判断，认为春季行情已启动。
“轮动和扩散或是春季行情的主旋律，不可证伪的乐观预期也不会始终局限在地产和周期方向上。”魏凤春表示，未来板块、主题的轮动是大概率。建议均衡配置，包括一季报业绩坚实的白马，及“创新”主题在春季行情当中都不会缺席。
丁玥则建议投资者选取周期作为进攻抓手，“这波做周期的主要原因是市场对需求趋弱形成一致预期，而忽视供给收缩强于需求收缩导致的周期基本面的改善（年末环保税出台，加剧供给收缩）。需求弱到什么程度是动态的，但在市场当下的预期和价格表现下，风险收益比有吸引力，值得去尝试。”
此外，丁玥认为，周期股对利率敏感，年初流动性边际改善后向上概率大；周期股持仓偏低，是市场突破阻力较小的方向；周期、白马、主题在春季躁动中都有可能轮动，3-4月或是确定全年方向的重要时点。