新华社：稳改革、严监管、控风险的关键词在2018年仍将延续

回望过去的2017年，随着改革推进和监管加强，资本市场呈现出主要指数稳中有进、行情结构性分化明显、融资功能更加充分的积极特征。新的一年，资本市场将如何完善发展?稳改革、严监管、控风险的关键词仍将延续。

2017年以来，资本市场的市场化、法治化、国际化进程持续加快，依法全面从严监管大力推进，市场出现了积极变化。

一是A股市场在“去杠杆”“去泡沫”中实现平稳运行。市场总体呈现稳中有涨、温和向上的特征，行情分化成为今年股市的最大特点，令人印象深刻。

截至2017年最后一个交易日收盘，上证综指报3307.17点，年涨幅6.56%;深证成指报11040.45点，年涨幅8.48%。与上证综指和深证成指的红火“成绩单”相比，创业板指数年跌幅达到10.67%，报1752.65点，呈现出截然不同的走势。

望华资本创始人戚克栴认为，中国资本市场的改革发展必须有定力，要在稳中坚持“去泡沫”“去投机”“去虚胖”，以使我国资本市场的改革发展跟得上实体经济的转型与发展。

二是市场结构分化明显，长期以来A股市场扭曲的估值体系正逐步得到修复。

2017年以来，蓝筹股价持续上行，成为引领市场上涨的主导力量，高估值的小盘股、垃圾股走势疲弱，基于上市公司基本面分析的价值投资理念开始深入人心，这与此前多年间A股市场热衷于炒题材、炒概念、“看基本面你就输在起跑线上的”投资理念形成强烈反差。

“这有利于提高市场整体资金使用效率，并从根本上改变A股长期以来弱肉强食的状况。”无锡方万投资有限公司总经理陈绍霞认为，政策面变化、监管加强，是导致这一变化的主因。也有专家认为，未来理性的价值投资理念能否确立还有待观察。

三是新股发行常态化，市场融资功能步入正轨，助力供给侧结构性改革及实体经济“去杠杆”与“防风险”。2017年已审结企业数量和核准发行企业数量都达历史最高水平，IPO家数和融资规模均居同期全球前列。

“难能可贵的是，在IPO数量创历史最高的同时保持了市场的整体稳定。”交行金研中心首席宏观分析师唐建伟说。

与此同时，证监会2017年重拳打击乱象给市场留下了深刻印象。去年全年，证监会作出行政处罚决定224件，罚没款金额74.79亿元，同比增长74.74%，市场禁入44人，同比增长18.91%，行政处罚决定数量、罚没款金额、市场禁入人数再创历史新高。