首席经济学家热议金融强监管：同业大缩水，去杠杆是持久战(2)

“在2011年我们启动金融改革之后，金融就朝着离实体越来越远的路上走，” 新时代证券首席经济学家潘向东表示，“2017年8月时央行决定将把同业纳入MPA监管，同业的量也急剧下降，我觉得是找到了一个重点。”

根据央行2017年第二季度《货币政策执行报告》(下称《报告》)，自2018年一季度评估时起，央行计划将资产规模5000亿元以上的银行发行的一年以内同业存单纳入MPA同业负债占比指标进行考核。《报告》表示，此次调整是为了更全面地反映金融机构对同业融资的依赖程度，引导金融机构做好流动性管理。

据银监会数据，2017前11个月，银行理财产品增速有所放缓，其中同业理财累计净减3万亿元;理财中的委外投资较年初减少5888亿元。委托贷款中的“金融机构委托贷款”同比少增889亿元，表外业务增速由过去的50%以上降到19%。目前银监会已经推出了《商业银行委托贷款管理办法》，进一步打掉非标通道业务，表外业务的正式监管政策也在酝酿之中。

央行参事盛松成对记者表示，今年以来，金融去杠杆已经取得了一定的成效，他也提及，数据显示，银行表内外金融市场业务杠杆率均有所下降。银行表内的金融市场业务杠杆率为166% ，比上年末下降6个百分点;表外同业杠杆率为250.3% ，比上年末下降68.8个百分点。

此外，基金业降杠杆、压通道也在持续。截至2017年三季度末，证券期货经营机构私募资产管理业务收入规模为30.19万亿元，比2月末下降10.6%。其中，“通道”业务下降更加显著，比2月末下降11.4%。

去杠杆是持久战

中国的金融强监管并不会就此结束，多位首席认为，2018年去杠杆的趋势仍将持续。

此前，中央财经领导小组办公室副主任杨伟民强调，有人将中央经济工作会议提出的“保持货币信贷和社会融资规模合理增长”解读为“放弃去杠杆”，是一种误解和误读。他还指出，包括去杠杆在内的“三去一降一补”是今后五年都要坚持的任务。货币政策要保持中性，管住货币的总闸门，这也是控制宏观杠杆率的总闸门。

“我们经济增速其实是在潜在增长率之上的，意味着过热，通胀也开始提升，就业情况稳定，这也就是为什么我们去杠杆的政策还会持续很长时间。”俞康平表示。