12月一财首席调研：2018 GDP增速预期放缓 货币政策仍将稳健

接受第一财经调研的经济学家对2018年GDP增速的预测均值为6.57%，中位数为6.6%。

2017年12月底举行的中央经济工作会议提出“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”，但这并不意味着货币政策方面将会毫无动作。有四位经济学家预测在2018年人民银行将会有一次25个基点的加息(没人预测利率会下调)，而近四成经济学家则认为2018年存款准备金率将下调一到两次。新增贷款、社会融资总量预计较2017年有所增加，M2同比增速从2017年预测值的9.15%升至9.32%。

经济学家们预测，在2018年固定资产投资增速和房地产投资增速均将有所下滑，而消费较为稳定。通胀方面，CPI同比增速将有所上升，PPI同比增速将放缓。贸易领域，进出口增速维持正值，但贸易顺差继续减少。

2017年全年人民币对美元汇率升值了5.98%，受调研的经济学家们认为2018年人民币对美元汇率可能将较为平稳，2018年中人民币对美元将贬值至6.65，幅度和中美利差相差无几。

2018年1月“第一财经首席经济学家信心指数”为50.26，这是2015年11月以来的最低值，但仍位于50线上方。

信心指数：连续16个月位于50线上方

2018年1月“第一财经首席经济学家信心指数”为50.26，下探至2015年11月以来的最低值，但仍位于50线上方。本次预测中，有3位经济学家给出的预测值低于50线，其余11位经济学家给出的预测值都高于50线，这意味着近八成的经济学家对未来一个月中国经济持乐观态度。其中，德商银行周浩给出了最乐观的预估值51.8，海通证券姜超给出本次信心指数预测值的最低值46。

工银国际程实表示，2018年中国经济的增长重心将呈现三重换挡：第一，从需求侧转向供给侧，供给侧改革的政策红利有望渐次释放，并通过国企混改和国际产能合作持续增强;第二，从要素驱动转向创新驱动，中产崛起和消费升级支撑的新经济将成为增长新引擎;第三，从总量增速转向民生福利，经济增长效果更加侧重补足民生短板、促进分配公平和提升社会保障。他判断，2018年中国经济将进行长周期筑底，经济增长有望保持稳健。中国供给侧改革将稳步推进，取代需求侧管理成为支撑经济增长的主要政策工具。积极的财政政策有望适时精准发力，而稳健中性的货币政策则将长期延续，保持“短期不松、长期不紧”的特征。宏观审慎监管将维持强势，金融领域“严监管+去杠杆”的政策基调不会放松，坚守不发生系统性风险的底线。