牛市早报｜一行三会规范债券交易，道指首次突破25000点

截至1月4日收盘，上证综指涨0.49%，报3385.71点，连续走出5根阳线。深证成指涨0.54%，报11341.35点；创业板指有所回调，微跌0.04%，报1794.61点。

“两桶油”助力大盘上行，股价均创逾两年新高，中国石化（600028）成交量5.10亿，在1月4日上涨6.65%；中国石油（601857）成交量1.52亿，涨幅3.39%。

中投证券乐观预期，横盘震荡已经步入后期，情绪回暖市场将更积极。

该机构在1月4日发布的报告显示，2017年12月以来对市场大势的判断基本是中性的横盘震荡，主要基于去年底机构资金普遍会更倾向于保守，对于风吹草动更加敏感，而且跨年市场资金面也偏紧，因此短期内不会有大动作。而从上周开始提出在横盘整理走势接近一个月后，偏空的市场情绪会逐步消化，调整的走势或将步入后期。短期无明显催化因素的格局依然没有改变，市场向上反弹的动力将主要来自对短期企稳预期的逐步一致，情绪面将对市场走势起到重要影响。

随着时间步入2018年，市场也逐步开始对春季躁动有所期待，市场情绪有望进一步回暖。流动性层面也迎来利好，2017年最后一个交易日，央行宣布建立“临时准备金动用安排”，允许全国性商业银行临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金，以调节春节期间可能存在的流动性缺口，这将有利于提前建立市场流动性预期、熨平市场利率波动。

此外，证监会的2017年行政处罚数据显示，全年行政处罚决定数量、罚没款金额、市场禁入人数再创历史新高。从2017年全年的处罚结果，可以明显看到监管升级的态势，未来这一趋势无疑将会延续，不断净化的市场环境也将为价值投资创造良好的环境。

该机构给出的中期配置建议是，行业配置选择电子、家用电器、食品饮料、保险、银行、医药生物、汽车、轻工制造；主题配置选择先进制造，包括半导体、5G、人工智能、新能源汽车、苹果产业链等概念。

不过，在沪指五连阳之后，也有市场意见认为，沪指或面临短线调整压力。

西南证券首席分析师张刚指出，1月4日A股市场依然围绕着业绩增长和涨价概念进行炒作。白酒、家电以及资源板块的轮番走强，显示出投资者对于业绩确定增长的行业依然情有独钟。近期大幅反弹的题材股周四整体走势偏软，在上证综指5连阳，接近3400点整数关口之际，投资者均保持了较为谨慎的操作思路。