美国加息税改利好兑现，人民币连破四大关口直奔6.5(2)

相较之下，第一和第二种原因则是存在的。就第一种可能性而言，年底临近，企业包括奖金在内的各种支出需求增加，可能导致短期内出现集中结汇，使结售汇顺差突然增大；而第二种可能性则是由于美元走升的预期落空，从而导致市场从心理和行为上都出现了倒戈。

简单而言，就目前而言，机构持有美元的意愿在下降，毕竟短期税改和加息的两大利好都已经兑现，且美元在走势上似乎并不买账。

FXTM富拓首席市场策略师Hussein Sayed对第一财经记者表示：“因为正如预期，这一（税改）好消息已被消化。消息刺激长期国债收益率飙升对美元有利，因为这表明美联储明年在收紧政策方面应变得更加积极。不过，事实上美元对此反应不大。美国税改缺少资金支持，未来国债发行量将大幅增加，这可能使长期国债吸引力下降，鉴于其他主要央行也在试图跟上美联储的加息步伐，2018年欧洲和其他市场的债券收益率料也会升高，从而收窄利率差。”

近期，美国国会通过的税改法案的主要内容包括，个人所得税最高税率从39.6%降至37%；企业税最高税率从35%大幅降至21%。

此外，近期美国的经济数据也并不理想。美国第三季度实际GDP年化季率终值下修至3.2%，不及预期的3.3%；美国第三季度实际个人消费支出季率终值为2.2%，不及预期的2.3%；美国11月核心PCE物价指数同比增长1.5%，仍未达到美联储2%的目标。

美元多头陷入纠结

尽管近期美元并不得志，但记者采访多位外汇交易员后发现，多数仍看涨美元在2018年的表现，尽管前几周做多美元的账户出现浮亏，但部分交易员仍坚持持有美元；亦有少数交易员认为，欧元明年可能有所表现。

“整体来看，大家认为美元明年可能还会小涨一波，但目前美元还是偏弱，技术面上只能说目前盘整下行。”某中资行外汇交易员告诉记者。

多数机构预计明年美元指数仍可能在92~100的区间向上盘整。其背后的逻辑在于，2017年美元对欧元贬值幅度较大（超过10%），但就目前来看，美国复苏的真实性和内生性实则强于欧洲。

此外，美国处于加息周期，而欧元区仍在削减QE的过程中。12月14日，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.25%至1.5%的水平，并将继续渐进式被动缩表。机构认为，新提名主席鲍威尔明年仍将在加息和稳增长中寻求平衡，并不会太过激进地加息，预计2018年加息2~3次。