住建部定调明年政策 地产板块要怎么选股？

近日召开的全国住房城乡建设工作会议对2018年工作任务做出部署，其中差异化调控、去库存、棚改等内容引发市场广泛关注。

中金认为，政策基调不变，强调须满足刚需和改善需求。会议整体延续和响应十九大及中央经济会议对明年楼市的政策定调，在重申“差别化调控”的同时，明确提出要“满足首套刚需、支持改善需求”。

高频数据显示12月前三周一二线城市销售延续11月复苏态势，且增速已反超三四线，预计明年一季度此趋势仍将延续。

中金预计2018年三四线市场销售下滑幅度有限，主要原因有：

► 去库存政策方向仍将延续。此轮去库存已使三四线城市平均库存降至历史新低，但城市间存在显著分化。一方面，诸多位于核心城市周边的卫星城库存已低于一二线;另一方面，部分中西部三四线城市和县城库存仍然高企，而这些城市将成为明年去库存的重心。受此支撑，判断明年三四线市场销售量不会出现显著下滑。

► 580万套棚改计划超市场预期。与市场部分观点不同，我们今年多次强调棚改并非解释此轮三四线销售走势的核心变量，近两年棚改实际完成规模将始终维持于600万套左右，住建部此次提出的580万套棚改计划也印证了这一观点。预计明年实际完成量可能小超此目标，棚改规模仍将保持平稳，从而为销售和投资端提供支撑。棚改货币化比例较今年可能出现下滑，但下行幅度非常有限。

受益于一二线市场销售复苏，以及公募基金持仓比例处于低位，中金表示继续看多A股地产板块，建议广泛布局一二线的龙头白马。港股调整接近尾声，建议底部增持，布局增长确定性高、攻守兼备且估值有吸引力的一二线标的。