基金冠军归属的最大变数：实为美的茅台之争

2017年的A股行情从某种程度来讲，俨然是机构抱团白马的结构性行情。如今距离2017年收官仅有四个交易日时， 排名靠前的几大牛基差距极为有限，最终谁能胜出或许要看其重仓股的白马股的“脸色”。

基金三季报显示，暂居业绩前三的公募基金中，排名第一的基金的第一大重仓股为美的集团，排名二三名的第一大重仓股皆为贵州茅台。鉴于眼下，白马股分化和震荡加剧的局面，2017年度基金冠军之争，也是美的集团与贵州茅台未来几个交易日强弱之分。

“贵州茅台、美的集团目前是机构抱团抱得最紧的两只一线白马股。”有业内人士对第一财经称，“在年末机构获利了结等因素的刺激下二三线品种纷纷调整；不过，超一线品种还在演绎着强者恒强的态势。”

白马行情分化

在圣诞节过后，距离2017年资本市场收官的时间期限仅剩4个交易日。眼下大部分基金公司年度考核都已经结束，获利了结情绪再度蔓延于市场，A股随之再现回调行情。12月25日，上证综指冲关3300点未果，收盘下跌0.5%至3280.46点;衡量A股整体波动幅度的万得全A指数下跌0.73%;创业板指跌1.32%。

伴随着市场大跌，白马股指数在回调。25日，在Wind资讯统计的81只白马股中，40家下跌，37家上涨，4家走平。如此盘面反映了目前市场上的某种迹象，即白马股走势正在分化，很多品种正在就市调整。光伏龙头隆基股份跌1.66%、5G龙头中兴通讯跌2.26%、LED芯片龙头三安光电跌2.68%、触控显示龙头欧菲科技跌3.04%……

华南一家大型私募的掌门人王鹏(化名)对第一财经称：“12月中旬已将仓位大幅降低。前10个月依靠重仓白马股取得了远好于往年平均水平的业绩，但11月份净值一经回撤就跌掉了1个多季度的收益，12月份反弹后再次选择了防守策略。”

“11月份的下跌一定程度上缘于机构的获利了结。其表现形式为：先是二三线白马股回调；当这些品种普遍下跌10%后，一二线品种接着补跌。这是抱团思维，一线品种抱得最紧，二三线筹码容易松动。”王鹏还称，之所以降低仓位，主要担忧11月暴跌一幕在12月份重演，毕竟现在大部分机构都结束了年度业绩考核，存在获利了结、调仓的可能性。另一方面，年底资金面总是比较紧张。