银监会下狠手规范银信“抽屉协议”，去通道大幕拉开

大资管行业统一监管规定即将正式落地，作为2016年末(央行统计)资产管理规模分别达到29万亿的银行资管与17.5万亿的信托资管，去通道大幕拉开。

近日，银监会封堵通道率先瞄准银信合作，去通道开始。12月22日晚间，银监会下发《关于规范银信类业务的通知》银监发〔2017〕55号(下称“55号文”)，强监管政策出手整治银行信托“抽屉协议”。

《通知》明令禁止了银行和信托的“抽屉协议”，并封堵银行绕道信托违规输血房地产、地方政府融资平台、股市、产能过剩等限制或禁止领域。多位受访业内人士表示，强监管使银行资本充足率和拨备计提承压，去通道化成大势所趋。

堵住规避监管的“口子”

银监会相关负责人指出，近年来，银信类业务增长较快，其中银信通道业务占比较高，存在一定风险隐患。对此，银监会高度重视，制定本《通知》，对银信类业务，特别是银信通道业务予以规范。“按照2017年以来一贯的强执行力度，信托通道进一步压缩、银行行为更为规范等趋势是比较确定的。” 联讯证券李奇霖表示。

《通知》共10条，主要包括四方面内容：一是明确银信类业务及银信通道业务的定义，二是规范银信类业务中商业银行的行为，三是规范银信类业务中信托公司的行为，四是加强银信类业务的监管。

“55号文大部分重申强调了以往信托监管要求，唯一新增的是将财产权信托纳入了银信通道的范畴。”上海锦天城律师事务所高级合伙人李宪明对第一财经记者表示，以前银信类业务合作规范较为健全，主要将资金信托纳入监管，现在将财产权纳入监管，一些类似以信贷资产证券化财产权设为信托形式来做也纳入监管，但对市场影响不大。

从信托公司角度看，如果通过信贷资产证券化模式，财产权信托收益权转让，“两个以上受益人”也应遵照《集合信托计划管理办法》，按照集合信托来管理，所以这部分之前也并非处于监管真空地带。

不过，今年以来随着金融去杠杆、去通道、去嵌套和监管协同的趋势逐渐显现，加之大资管行业统一监管规定即将正式落地，资管产品之间将执行统一标准，银行借道信托等资管主体规避监管的套利模式将不可持续。