跨年资金需求旺盛，同业存单利率水涨船高

12月21日，央行公开市场进行了800亿逆回购操作，净回笼100亿，结束了连续三天的净投放。

截至21日收盘，7天及以下的短端资金利率纷纷回落，而跨年资金仍然整体比较紧俏。银行间质押式回购利率DR014全日加权价报4.5319%，上交所隔夜回购利率GC014全日加权价报6.1810%。

另外，由于年底到期量较大、跨年资金需求较高，同业存单发行利率也在水涨船高。Wind讯显示，11月底以来，同业存单平均发行利率始终维持在5%以上，并且整体呈现持续的上升趋势。

跨年资金需求仍旺盛

12月21日，人民银行公开市场进行了800亿逆回购操作，当日有900亿逆回购到期，公开市场净回笼100亿，结束了连续三天的净投放态势。央行本周在公开市场上净投放总量已达2800亿。21日公开市场结束了连续三日的净投放，短端的资金紧张态势却有所缓解。

银行间利率多数下行，隔夜Shibor(上海银行间同业拆借利率)报2.6650%，较昨日下跌6.5个基点(BP);非银机构流动性有所改善，上交所隔夜回购利率GC001加权价报3.2427%，较前一个交易日大幅下跌127个基点(BP)。

一方面，7天及以下的短端资金利率纷纷回落，另一方面，跨年资金仍然整体比较紧俏。银行间质押式回购利率DR014最新成交价达6.25%，全日加权价报4.5319%;上交所14天回购利率GC014全日加权价报6.1810%。

“年底实在是太需要资金了，跨年的头寸需求还是很高的。”一位城商行金融市场部交易员对第一财经记者表示，同业存单发行、线上回购融入的资金需求都很高。

这位交易员对记者表示，其实银行还是倾向于发行3个月到6个月期同业存单，但有些银行因为存单利率不够高，不得不发行更长期的存单以满足跨年的头寸需求。

国泰君安固收首席分析师覃汉认为，年末同业理财、中小银行还面临进一步的缩表风险。年末往往是理财、委外和资管到期高峰，但过去大部分资金仍保留在银行间体系中，银行主要筹划的是资金滚动续作。

同存利率居高难下

由于银行跨年资金需求仍然比较旺盛，尽管短端回购利率有所下行，同业存单利率却一直居高不下。

11月底以来，同业存单发行利率整体一直呈现明显的上升趋势。Wind资讯显示，11月底以来，同业存单平均发行利率始终维持在5%以上。