金融监管落实中央经济工作会议：没发现风险属失职(3)

做强做大国有资本

中央经济工作会议强调，要推动国有资本做强做优做大，完善国企国资改革方案，围绕管资本为主加快转变国有资产监管机构职能，改革国有资本授权经营体制。

杨伟民表示，推动国有资本做强做优做大，是完善国有经济产权制度安排的一个战略性举措，但不是要求每一个国有企业都做大。

杨伟民称，过去提的口号是做强、做优、做大国有企业，这其实是针对国有企业整体而言。但在实际执行中许多国有企业都要做大，一定程度上带来负债率高、层级过多、主业不精、大而不强等问题，靠负债做大国有企业容易带来宏观上的金融风险。

李锦告诉第一财经记者，前一阶段，相当一些国有企业因囿于定性的模糊，认为所有国有企业都要做大，进不得，退不得，特别是一些落后产能与僵尸企业，不敢清理退出，更不敢提破产，影响供给侧结构性改革的进度。预计下一步国企都将进行内部分类，分清优劣，决定进退。

中金固收团队认为，强调国有资本而非国有企业做优做大，意味着盈利性、经济性可能成为评判国有资本经营质量的重点，国有资本可能“有所为，有所不为”，为民营企业提供更多空间。

国资委研究中心研究员许保利撰文分析，今年公报中“完善国企国资改革方案”的新提法，其实就包含了混合所有制改革。不提混改不是停下或放慢脚步，而是要把混改搞得更稳妥、更好。这应是完善国企国资改革方案的要义之一。

许保利认为，接下来的国企混改重点应放在一级法人层面，国资委要充分挥发作用，对质量不高的资产进行果断剥离，成立国有资产管理公司进行管理。国资委设立国有资本投资运营公司，将混合所有制改革后公司的国有股份交给该机构管理。

央行明确提出支持绿色产业

十九大报告将生态文明建设提到了更高更深远的战略地位，指出“建设生态文明是中华民族永续发展的千年大计”。污染防治是本次会议部署的三大重点攻坚战之一，并明确从调整产业结构、淘汰落后产能、调整能源结构、调整运输结构等方面入手，最终实现主要污染物排放总量大幅减少，生态环境质量总体改善的总体目标。

中金固收团队认为，打好污染防治攻坚战，深入实施“水十条”，全面实施“土十条”。预计环保政策将继续贯彻执行，继续抑制工业品产能和产量的释放，这会使得工业品价格维持在高位。今年不少上中游原材料价格累计涨幅较多，企业利润大幅回升的情况下，部分行业的资本开支意愿较强。明年对于产能建设的抑制力量不会减弱，但相应的环保设备、项目投入会有所增长，对于制造业投资可能形成一定的推动作用。