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从总量到结构性,2018资本市场的“新常态”

2017-12-22 09:23:45    第一财经APP  参与评论()人

中央经济工作会议确定了2018年的经济重点,从宏观环境到微观产业都有明确方向。会议提出,要加快形成推动高质量发展的体系。在政策层面,确定继续实施积极的财政政策、稳健中性的货币政策、更加侧重结构性政策、推进全面开放,以及在今后3年要重点抓好“防范化解重大风险”、“精准脱贫”、“污染防治”三大攻坚战。

“从中央经济工作会议全文内容来看,让我感触最深的就是‘执行力’。三大攻坚战、防控风险、支持实体经济等内容都是一直在强调的,大家更关注的是政策如何落地。”申万宏源宏观首席分析师李慧勇对第一财经记者表示,对于市场较为关注的“管住货币供给总闸门”的表述,预计会是一种稳健偏紧的政策取向。

2018年资本市场将面临怎样的环境?记者采访发现,业内人士普遍认为,金融紧平衡、经济增长略有回落、结构性机会为主。

“对于资本市场,全文只提到一句话,即促进多层次资本市场健康发展。这次没有明确写到提高直接融资比重、发行制度改革,但这些内容都已经在稳步推进了。” 方正证券高级策略分析师胡国鹏对记者表示,2018年结构性政策更为重要,预计在支持实体经济、创新驱动、财政向重点领域倾斜等方面,会有不错的市场机会。

金融“紧平衡”

“从会议全文来看,防风险仍然是居于重要位置,”李慧勇对记者表示,结合今年的全国金融工作会议,以及刚刚征求意见的资管新规,预期2018年,金融紧平衡、利率易升难降还是大概率,这对企业来说可能影响会比较大,优胜劣汰格局会进一步延续。

中央经济工作会议提出,要统筹各项政策,加强政策协同。财政政策方面,保持积极的财政政策取向不变,调整优化财政支出结构,确保对重点领域和项目的支持力度,压缩一般性支出,切实加强地方政府债务管理;货币政策方面,稳健的货币政策要保持中性,管住货币供给总闸门,保持货币信贷和社会融资规模合理增长,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,促进多层次资本市场健康发展,更好为实体经济服务,守住不发生系统性金融风险的底线。

同时,提出结构性政策要发挥更大作用,强化实体经济吸引力和竞争力,优化存量资源配置,强化创新驱动,发挥好消费的基础性作用,促进有效投资特别是民间投资合理增长。

 

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