通信和地产板块助力，沪指收盘勉强站上3300点关口(2)

第三，行业配置层面，以制造升级、科技创新、绿色环保为主线索。中央经济工作会议凸显出振兴实体经济的意愿，抓手在于制造业和创新驱动，提出中国要由制造大国转向质量强国，更加关注制造质量，创新驱动是构建现代经济体系的第一要素，政策将加大对科技创新的支持，污染防治是三大攻坚战之一，绿色发展将明显受益，生态修复、国土绿化。制造升级细分领域关注电子制造、通信设备、工业机械（空分设备、工控、智能设备、半导体设备、新能源设备）、精细化工、军工装备、新能源汽车等；科技创新细分领域关注人工智能、集成电路、物联网等；绿色发展关注新能源、环保等。

兴业证券策略团队首席策略分析师王德伦则在报告中指出，金融去杠杆仍然会继续，今年的会议突出了“防控”的重要性，表明处置风险已有成效。未来，金融龙头由于本身在资产质量、合规风控等领域相较中小金融机构有更大的优势，有望持续受益。另一方面，环保监管仍将保持高压态势，有望继续利好周期行业龙头。会议提出“加大节能力度和考核，调整运输结构”，监管领域有所丰富，未来可能推动节能、新能源车等相关领域。

后市或延续蓝筹风格

在中央经济工作会议定下发展基调之后，对于2018年的后市行情，中信建投证券认为，市场将会延续2017年以来的“以大为美、以胖为美”的投资风格。

该机构在年度报告中指出，经过近十多年的发展，A股高估值的现象已经出现了改善，像信息技术、材料、医疗保健、可选消费等过去估值较高的行业目前都出现了不同程度的回归，金融和地产板块则相对美股估值折价仍然明显，总体上估值回归也进一步优化了价值投资的土壤，从QFII对于大消费和金融持股偏好也能感受到这种变化。

因此从投资策略看，明年上半年，市场将会延续2017年中期策略中强调的“以大为美、以胖为美”的投资风格，A股市场国际化进程将有序推进，价值风格将继续演绎，以大为美的风格将以业绩为纲、逐步扩散至更多的行业和细分领域龙头。从行业配置角度，在当前经济波动率降低、追求质量效率诉求强烈的环境下，价值风格仍将占优，从主线上看，消费升级和制造业升级两条主线值得关注，布局优质的价值成长品种。