秦洪看盘｜近期需要关注：小盘股流动性不足所带来的股价风险

并且，前期市场热点也相继“雪崩”，比如说周五的芯片概念股在午市后出现了跳水态势，市场人气陡然降温，这也是周五午市后A股再度跳水的诱因之一。

看来，短线A股的压力在持续增强。

A股渐有港股化苗头

近期A股市场的走势与当前社会流动性进一步收紧的趋势有着密切的关联。

在周五，国债逆回购利率节节走高，隔夜逆回购利率一度达到年化7%，这是一个相当高的数据，说明机构资金之间的拆借成本迅速攀升，也就意味着机构资金的流动性收紧，摩擦系数陡然提升，进而对A股市场的走势产生了收缩的态势。

以往A股市场也出现过流动性收紧导致A股市场调整的走势。

比如，2013年6月中下旬的流动性紧张所带来的A股急跌。但当时是普跌，无论是蓝筹股，还是小盘股，只是跌幅大小不同而已。

但是，近一年来，流动性持续收紧，蓝筹股却出现了重心持续上移的趋势，小盘股却一跌再跌。中证100指数和中证1000指数，前者上天，后者下地。

出现这种情形，一是因为A股市场的规模渐趋变大，尤其是新股扩容加速，使得越来越多的资金涌入到有估值、有成长的蓝筹股中。

二是因为机构资金的实力也迅速增强，尤其是证金、汇金、养老金、社保基金，它们的长线持股的策略也迫使它们选择优质蓝筹股，抱团取暖。

随着如此格局的形成以及流动性收紧，未来A股市场的港股化趋势有望加速。

一是体现在小盘股渐被市场参与者遗忘。

以周四的数据为例，共有33只股票成交额不足500万，336只股票成交额不足1000万，978只股票成交额不足2000万，更有甚者，一些股票10分钟甚至20分钟内竟无一股成交，这在以往的A股市场是不可想象的。

二是只有部分优质股的股价才会持续上涨。

根据中登公司数据显示，在789家市值增长的股票中，光贵州茅台这一只股票就给A股市场增加了4150亿元的市值，超过整个A股市值增量的十分之一。贵州茅台、中国平安、工商银行、建设银行，这四只股票加起来贡献了A股2017年一半的市值增量。尤其值得指出的是，将今年市值增量超千亿的19只个股统计一下发现，它们在2017年市值增量是4.3万亿，比整个A股整年的增量还要大。少部分股票挣钱的时代已经到来了。