瑞银：亚洲货币2018年温和升值(2)

在美国加息的背景下，对于经常账户赤字扩大的经济体来说，货币(例如印尼盾、印度卢比和菲律宾比索)将更加难以吸引资本流入，但在美元走软之际，这些货币应该能保持较稳定的走势。

亚洲货币相对价值头寸

我们青睐做多印度卢比、做空印尼盾。美元偏软将更多惠及印度卢比，而印尼盾获益较少，因印尼央行注重积累外汇储备。此外，由于外资持有印尼政府债券的比例较高，印尼盾更容易受到美元加息的影响。我们也青睐做多马来西亚林吉特、做空菲律宾比索，因马来西亚央行采取措施稳定汇率，而菲律宾的经常账户赤字进一步恶化。我们还建议做多韩元、做空新台币，原因是韩国经济增长和通胀动能更为强劲。

（作者系瑞银财富管理投资总监办公室外汇分析师陈得能）