金融部门去杠杆加速，报告称国企债务仍处高位但有缓解趋势

企业去杠杆是明年经济工作的重中之重。

国家金融与发展实验室副主任张晓晶13日表示，目前中国总杠杆率趋稳，杠杆率结构继续改善，高层不断释放淡化GDP增长目标的信号，为去杠杆创造更有利条件。

张晓晶建议，要管控好地方债风险，须拓宽规范融资渠道，同时约束地方举债冲动；深入推进市场化的地方政府债券发行机制，减少中央政府对于地方政府债务无限责任兜底和隐性信用担保，加快构建资本预算制度等，抑制财政机会主义行为，从源头加强债务风险管控。

在中国政法大学破产法与企业重组研究中心主办的“蓟门破产重组对话”论坛上，张晓晶发表了上述观点。

国家资产负债表研究中心发布的《2017 年三季度中国去杠杆进程报告》(下称“报告”)显示，实体经济杠杆率略有上升，金融部门杠杆率继续回落。2017年第三季度，包括居民、非金融企业和政府部门的实体经济杠杆率由第二季度末的 238.2%增加到 239%，总体态势趋稳。从资产和负债两端分别统计，金融部门的杠杆率皆有所下降。

金融部门去杠杆加速

报告显示，宽口径的金融部门杠杆率考察金融机构间的资产负债对应关系。资产方统计口径杠杆率由第二季度的74.2%下降到第三季度的 71%，下降了3.2个百分点。负债方统计口径杠杆率由第二季度的64.3%下降到第三季度的63.3%，下降了1个百分点。

张晓晶表示，金融部门去杠杆的幅度较大，且资产方口径的杠杆率与负债方口径的杠杆率继续收窄，表现出表外业务仍在向表内回归。

金融部门去杠杆的一个最为明显的表现是银行总资产增速在持续放缓，2017年9月末商业银行的总资产为244.2万亿元，同比增长 10.2%，达到历史最低水平。

张晓晶分析，银行总资产下降的主要原因是同业资产与负债余额的下降。商业银行同业资产与同业负债的峰值发生在2016 年年末，分别为 31.6 万亿元和 14.5 万亿元;而 2017 年 第三季度末商业银行同业资产与同业负债分别下降到 29.2 万亿元和 11.9 万亿元，各自下降了 2.4万亿元和 2.6 万亿元。

部分股份制商业银行开始缩表，国有大行总资产增速也更为缓慢。自 2017 年金融部门加强监管以来，股份制商业银行的资产负债表已基本停止扩张甚或有所收缩。