美联储明年料加息两次，中国无需“跟随加息”

早在三季度伊始，市场就预计美联储12月加息板上钉钉。如今，更值得探讨的问题在于，明年美联储的政策走向如何?近期市场热议的“中国跟随加息”是否有其必要性?

富达国际多元资产基金经理Nick Peters对第一财经记者表示，“市场预期美联储在明年年底前加息三次的几率不足20%，但有约60%的机会将加息一或两次。尽管过去数月美国经济数据的升幅令人惊喜，而亚特兰大联邦储备银行发布的最新报告亦预测美国经济将于2017年第四季增长3.5%，但市场依然维持上述预测不变。” 在他看来，核心通胀走弱可能是导致市场持怀疑态度的原因之一。

此外，中国央行在12月6日如期开展中期借贷便利(MLF)续作，但规模仅等额对冲当日MLF到期，九个月来首次打破单次续作全月到期MLF的惯例;而下次MLF操作时点恰好落在美联储12月议息会议之后，“跟随加息”的猜测此起彼伏。

央行参事盛松成对记者表示，不论是存贷款基准利率还是公开市场利率，他都不支持中国近期加息。“目前我国金融市场利率维持高位震荡。通过抬升金融市场利率，我们今年已经变相加息1.1至1.2个百分点。而美国同期加息为0.5个百分点。”他称。

美联储明年料加息2次

目前，美国经济仍然处于历史上最长的扩张周期之一中，失业率已经在4.1%的历史低位，通胀接近1.6%，虽然离2%的法定使命仍有差距，但有望逐步接近目标。

眼下，机构普遍预计，美联储会在2018年加息2-3次，2019年加息2次，2020年或再加息1-2次。

换言之，各界预计，美联储的长期均衡利率不会超过3%。“而就历史平均水平来看，均衡利率往往要达到4%，相应的十年期国债利率则将超过5%。但是，目前上述两个利率的水平可能分别最多在3%和4%左右。”标普首席经济学家保罗·希尔德(Paul J Sheard)对第一财经记者表示，这一轮美联储大幅、快速加息的可能性不大。

此前，耶伦也解释现行货币政策背后的逻辑——现在的联邦基金利率(1%-1.25%)仍然较“中性利率”(neutral rate)偏低，中性利率就是指能维持经济平衡运行、既不算扩张性也不是紧缩性的利率。“根据历史水平来看，中性利率现在显得略低，这也意味着联邦基金利率不用升得太高，就可以达到中性利率。如果中性利率水平随着时间的推移而上升，那么未来几年进一步的加息将会是合适的。”