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财富管理 | 股市震荡、货币破“5 ” 年末短期理财大热

2017-12-14 09:23:48    第一财经APP  参与评论()人

资本是逐利的,但对风险也有恐惧。每当股票等权益类资产剧烈波动,市场不确定性氛围浓重之际,聪明的投资者似乎短期更看重稳健收益,而不是逆风豪赌超额收益。

2017年末,在银行MPA年终考核、机构获利了结及回笼资金等多重诉求之下,资金利率开始回升。实际上,每年几乎这个时候,银行理财、货币基金短期理财、逆回购等产品便会大行其道,它们被认为是攫取远高于存款收益的短期理财工具。眼下,很多短期理财产品年化收益率回升至5%上方。

然而,短期理财产品流动性、收益率各异,投资者在作出投资决策之前,需要依据自身的实际情况进行综合考量。

权益市场有点冷

这个冬天,中国资本市场有点冷,11月份中下旬,A股上证综指出现回撤,短短一个月内诸多投资者所持的股票跌逾20%。进入12月,纵然市场正在缩量反弹,但让投资者的净值回归2017年高点的时间仅有约10个交易日。

11月末,华南某大型私募基金公司已将旗下权益资产的配置比例从半个月前的满仓降低到了25%左右,剩下为数不多的持仓是一些估值相对较低和业绩增长稳定的品种,其存在抗跌、走出独立走势的潜能。该私募掌门人王晓辉(化名)曾在多年前公募任职期间成功逃顶传媒股而名声大噪。

年关将至,A股市场上选择获利了结的专业投资者显然不止一个王晓辉。这些人的投资决策多数经过深思熟虑:比如,参与过了白马股结构性行情后,持仓股票获得的浮盈已相对客观;年末资金面趋紧,银行在应对年终MPA考核压力之下,存在回笼资金的诉求,并施压A股市场年末的表现。

资金是逐利的,但摆在它们面前的、A股之外相对有确定性的超额收益机会亦然不多。临近年末,全球股市呈现震荡走势。美股三大股指在12月初均出现了较大幅度的回撤,其中中国投资者熟悉的百度等多只中概股跌逾10%。相对于美股,港股市场表现得更为糟糕。香港恒生指数在上探3万点关口后随即回调,其间的白马龙头股腾讯控股也出现了与指数相当的跌幅。

股市如此,债券市场则是慢熊。最近两年来,各类债券指数跌跌不休。中债银行间债券总净价指数两年来跌去6.3%,中债企业债总净价指数单单今年以来就跌掉了10%。11月中旬央行等四部门出台资管业政策,正式定义了资管产品以及分类标准,将对百万亿元规模的大资管行业产生深远影响。在业内看来,在去杠杆、清通道的政策下,银行体系投资于债券市场的资金存在回收的可能性,未来一年多的过渡期内仍有可能继续施压债券市场走势。

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