11月信贷超预期投放1.12万亿，住户部门贷款依然增长多(2)

M2增速反弹

11月末，M2同比增长9.1%，增速较上月大幅反弹0.3个百分点，连平称“实属意料之中”。

他称，10月M2的回落主要是由于财政存款的大幅增加，严重拖累了M2增速约0.3~0.4个百分点。而通常财政收支对M2的影响属于扰动式影响，而并非趋势性的。随着11月财政存款下放，此前对M2的扰动影响也就减弱。加之11月贷款的超预期增长，成为推动M2大幅反弹的又一重要因素。

李奇麟亦指出，M2增速9.1%，反弹主要与财政支出较去年同期大幅减少、财政存款少减、非银存款显著高增有关。预计短期内，M2仍将在9%左右的水平震荡。

连平表示，短期货币政策将以维持市场流动性平稳跨年为主。“时至年末，央行近期调控可能更多地考虑跨年流动性需求。MPA、流动性监管、去杠杆带来的负债端压力、货币市场利率上升、美国可能的加息等都给年底金融机构流动性是否充足带来不确定性。为降低甚至消除这些不确定性的影响，央行很可能更加加强预调和微调，以确保市场流动性稳定可控。”