一财研选｜BAT聚焦“新零售”，细分领域龙头或更具投资价值

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2017年12月11日目录

►BAT聚焦“新零售”，细分领域龙头或更具投资价值（东兴证券）►弃风率下降，风电产业整体转暖，部分限电省份迎转机（财富证券）►客官别走！供需失衡或致明年PVC价格暴涨（东方证券）►当前5G买什么，光纤光缆新一轮景气正上行！（国金证券）►寿险消费升级红利持续，上市险企强者恒强（平安证券）

1.BAT聚焦“新零售”，细分领域龙头或更具投资价值（东兴证券）

本栏11月27日曾分析了阿里入股高鑫零售对产业的影响，12月8日，又有腾讯重金入股永辉超市旗下生鲜超市超级物种的消息传来，目前交易已经完成，股份占比和估值金额未知，预计在两周内宣布。这是继微信小程序端口接入新零售领域后，腾讯在新零售领域又一次布局。今天本栏对再次摘选研报分析“新零售”对行业的影响。

东兴证券认为，这标志着腾讯不满足于幕后布局新零售，转而正面出击。在百度外卖传投资食得鲜、阿里系通过盒马鲜生、易果生鲜等全面铺开新零售布局，以及京东线下大面积开店京东之家、京东帮等的背景下，腾讯入股超级物种意味着互联网巨头们聚首新零售领域，未来在新零售迅猛增长的同时，整体的竞争烈度也将急剧上升。新零售领域的投资热或将赶超此前的共享单车。

东兴证券指出，虽然行业内对于新零售的关注度远高于传统零售业态，但目前真正有望落实新零售理念的仅生鲜领域。作为数据驱动的新一轮产业创新，电商势必只是本轮零售业革命的第一枪。同时，新零售对于供应链的重新整合目前尚未有充分的应用和明确的目标，仅生鲜领域的供应链短期来看不会受到颠覆性影响。

中泰证券则指出，无论是阿里巴巴入股高鑫零售、新华都，还是京东参股钱大妈等，都是在线上单级增长遭遇发展瓶颈的大背景下，互联网龙头获得新型流量的方式。从品类上来看，主要集中在生鲜领域，业态以超市为主。未来社区型生鲜超市迎来发展的红利期，无论是消费体验，还是产品价格，体验相较于菜市场还是电商来说都比较具备优势。从规划来看，2018年将进入重点布局规划，投资者可重点关注小业态的社区型超市或者是便利店，同时超市板块可重点关注家家悦（603708.SH）、新华都（002264.SZ）、步步高（002251.SZ）等。从零售角度来看，渠道型零售龙头企业强者恒强，格局已经稳固，建议重点布局龙头企业苏宁云商（002024.SZ）、永辉超市（601933.SH）、阿里巴巴（1688.HK）。建议重点关注产品型零售企业，上市企业重点关注开润股份（300577.SZ）、新宝股份（002705.SZ）、飞科电器（603868.SH）等等。

2.弃风率下降，风电产业整体转暖，部分限电省份迎转机（财富证券）