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李扬:截至三季度中国杠杆率已开始企稳,约为39%

2017-12-04 09:25:40    第一财经APP  参与评论()人

“近期,国家金融与发展实验室NIFD指数显示,截至到三季度杠杆率约为39%,而且已经开始企稳。该指数包含七组指数,包括杠杆率、外部压力、和国际之间联系,覆盖了房地产方面的内容等等。”12月2日,中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬在“第一财经·摩根大通年度金融书籍品鉴会”上如此表示。

进入2017年上半年,中国经济“去产能”和“去杠杆”力度持续加大,这对银行资产质量形成压力。继5月世界三大评级机构穆迪下调中国评级后,9月,标准普尔公司又将中国的主权信用评级从AA-降到了A+,展望由“负面”调为“稳定”。

李扬指出,中国的事情外国人不是特别容易看得懂,两个评级机构根据掌握的数据调降了我们的信用等级理由是不充分的。债务的问题有国际可比性,但非常有限,必须联系资产、金融结构来谈才有意义。

李扬说,金融和实体经济之间相契合运行是债务规律。当实体经济以较高速度在增长,而且速度越来越快的时候,金融一定会以更高、更快的速度在扩张,反之,当实体经济下行的时候,金融可能会以更快的速度萎缩,我们必须认清并准备处理这个问题。我们未来三到五年主要任务是防风险,金融工作会议已经把这一点说得非常清楚了。

谈到中国经济增长,近期,李扬的新书《管理结构性减速中的金融风险》被评选为“第一财经·摩根大通年度金融书籍。李扬称,面对过去中国经济的下行而且可能还会继续下行的经济增长情况,需要解释,此外需要同时解释在此之前中国30多年的经济上行,因为是同一个逻辑在主宰这个变化。

李扬指出,决定中国经济增长的实体因素,无非包含劳动、资本、土地、技术。新常态几十年中,这些要素的组合使得中国经历了速度不断提速的过程,由于一些要素的组合,产生了向下的过程,具体体现在产业结构从制造业为主开始向服务业为主的转换。

李扬表示,应当注意到一个非常重要的现象,服务业的劳动生产率普遍低于制造业,当我们认为产业结构提升了的时候一定不要忘记劳动生产率在下降,这是在发达国家被证实在中国再次被证实的,我们必须要在这个层面上看问题。

关键词:中国债务李扬

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