股东扎堆补仓 “无股不押”风险极大

A 股已经全面进入“无股不押”时代，对于部分股票而言，爆仓风险变得触手可及，补充质押也越来越频繁地出现。

11 月27 日，凯美特气公告称，因市场波动股价下跌需增加质押物，控股股东浩讯科技将其持有的公司180万股与华融证券进行了股票质押式回购交易补充质押。不得不紧急补充质押的远不止凯美特气，第一财经统计，本月以来，沪深两市共有117 份公告涉及这一关键词。

在这之中，最让市场震动的莫过于皇氏集团。因股价跌破最低保障比例，该公司第四大股东徐蕾蕾的部分持股遭遇东方证券强制平仓，并因此招致监管问询。股东扎堆补仓，爆仓风险屡有暴露，让市场再次开始警惕A 股的股权质押风险。

不过，接受第一财经采访的机构人士则揣着“定心丸”，认为近期的扎堆补仓是由短期的市场下跌引发，A股的股权质押风险暂不会大面积触发。但这并不代表其中的风险不应被防范，记者了解到，在股权质押新规出台后，金融机构已相继提高股权质押门槛，以控制风险敞口。

无股不押

市场环境低迷，融资途径单一化，再融资收紧，让越来越多的上市公司股东，选择以股权质押来获得融资。但在资金落袋的同时，随着股价下跌，平仓风险也将紧随其后。可见的结果是，若不想被平仓，补充质押对于很多上市公司来说变得不可避免。

在浩讯科技紧急补充质押180 万股之前，截至11 月24 日，浩讯科技持有凯美特气股票4.02 亿股，占该公司总股本的64.51%，在这之中，有41.63%的股份被股权质押，占凯美特气总股本的26.86%。

同样因股价下跌，在11 月25 日，康德莱、千山药机、光正集团等13 家上市公司的股东均不得不扎堆补仓。

对于大部分公司而言，补充质押尚可解除风险，但对于个别上市公司而言，尚未补仓爆仓已至，更有甚者因此控股股东地位被威胁。

如皇氏集团，公司董事兼第四大股东徐蕾蕾的部分持股遭遇东方证券强制平仓，徐蕾蕾也因此递交书面辞呈，引咎辞职。根据公告，被迫减持后，徐蕾蕾持有皇氏集团股份约2264万股，占公司总股本的2.7%。而皇氏集团因此时间遭致监管问询，股价仍在下跌。