苦等国产拉菲上市八年 临门一脚前中信为何意外放手？(2)

“虽然不知道为什么中信兴业在开庄前期出售股权，但也许投资回报过低是原因之一。”葡萄酒专家王德惠猜测道。

不过记者注意到，按照双方的股权占比，中信兴业方面投入为2700万元人民币，挂牌价格3256万元人民币，8年时间的收益为556万，现在出售股权对于中信兴业来说并不划算。

财务报告显示，2016年，蓬莱拉菲庄园资产为2.2亿元，负债为1.6亿元，当年净利润亏损944.9万元；2017年截止于8月31日，资产总计近3亿元，负债为2.5亿元，净利润为亏损418.8万元。显然醉心于葡萄酒质量的拉菲集团并没有把利润放在心上。

王德惠告诉第一财经记者，据他推测，一般来说投资需要快速的回报，但在蓬莱拉菲庄园项目上，中信面临的周期长、回报低的问题，建庄多年没有盈利，而本身蓬莱拉菲庄园的产能有限，产品定位也不会高过法国名庄，因此正式投产后产生的效益也相对有限。

没有收益还要输血，公告显示，2017年11月3日，标的企业欠转让方贷款本金1500万元。

值得注意的是，中信集团似乎对葡萄酒业务也失去了兴趣，旗下的葡萄酒业务公司中葡股份（600084.SH）也于本月意外宣布进行一场跨界并购，在主营业务葡萄酒业务外，新增主营业务电池级碳酸锂和钾肥生产及销售业务。

在王德惠看来，中信集团有可能对葡萄酒行业失去了兴趣，不过也不排除有其他原因的可能性，比如双方的合作可能未必只是一个酒庄项目，又或者中信集团希望借此和拉菲集团展开更多合作，但目前看来，拉菲集团除了建酒庄之外，并没有更多的投资计划，因此萌生退意。

不过对于接盘方是谁，目前来看并没有太大的悬念。

记者注意到，转让方在受让资格条件上做了多条指向性的限制，比如意向受让方经营范围应包含但不限于葡萄种植、葡萄酒产销等相关领域。（具体以营业执照的经营范围为准）。而且公司股东拉菲集团不但拥有优先购买权，同时还拥有随售权，占据主动。

据上述知情人士透露，蓬莱拉菲庄园的股权有多家企业对此感兴趣，但拉菲集团并不打算放弃，最终收回这一部分股权的可能性最大。