分析｜现金贷若不能有效监管，或给整个金融系统带来大麻烦

现金贷乱象由来已久，不过整治现金贷的“靴子”在国务院金融稳定发展委员会（下称金稳会）正式成立之后，才刚刚开始落地。

所谓现金贷主要是指基于互联网的小额现金贷款业务。在当前从事现金贷业务的2693家平台中，其中既有像蚂蚁小贷这样系出名门的机构，也有像趣店这样从做校园贷转型而来的公司，更有众多没有任何金融牌照的网贷平台。而所谓持牌的现金贷平台，主要以网络小贷公司牌照和小贷公司牌照作为“护身符”。

11月21日，基于对部分机构开展的“现金贷”业务存在较大风险隐患的判断，国家互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》，要求立即停批网络小额贷款公司，禁止小贷公司跨区域经营。此举被视为整治现金贷的第一步。

11月23日上午， 17个批准小贷公司开展网贷业务的省（区、市）金融办（局）相关负责人赴京参加了由央行、银监会联合召开的网络小额贷款清理整顿会议。有媒体报道，有关网络小贷的管理办法将于下周发布。实际上，在银监会2017年立法工作计划中，就包括了《网络小额贷款管理指导意见（暂定名）》。

现金贷的野蛮发展是从2016年开始的。在如火如荼的P2P网贷专项整治过程中，不少P2P网贷平台将现金贷作为了转型方向。同时，像阿里、百度、京东等互联网巨头，也凭借长期浸淫互联网领域的流量优势，在现金贷领域竞相发力。根据盈灿咨询4月份的测算，目前现金贷的行业规模大约在6000亿元到1万亿元，其中电商系现金贷规模在5000亿元左右，垂直系和网贷系现金贷规模在1000亿元左右。

“虚假繁荣”与风险隐患

与此前P2P网贷的风险主要是平台跑路导致投资者损失不同，现金贷潜在的风险隐患关乎整个金融体系。这还要从现金贷平台的资金来源说起。

从资金来源看，现金贷平台的资金主要来自于这几类：

第一类是自有资金，如果持有小贷公司或网络小贷公司牌照，还可以从银行获得相当于资本金1-3倍左右的融资，具体的杠杠比率各地的规定有所不同。

第二类为P2P网贷平台上投资者的资金。

第三类为银行、消费金融公司、信托等持牌金融机构通过助贷模式提供的资金，也就是由银行等持牌金融机构作为资金方，再由现金贷平台作为助贷机构负责发放贷款、贷后管理和清收。