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三万点新时代,港股进入牛市末期?

2017-11-23 18:59:42    第一财经APP  参与评论()人

11月22日,恒生指数突破三万点大关,成交也超过了1500亿港元大关,被称为港股进入“牛市末期”疯狂阶段的指标股港交所(00388.HK)、惠理集团(00806.HK)一度大幅领涨大盘;23日在A股的拖累下港股也陷入了一定回调。

经历了近两年牛市的港股,是否已经进入牛市末期?这也引起了市场巨大的争议,目前看来港股的部分龙头股出现了比较明显的回调,而弱势股的补涨也可能逐步让牛市走向末期,进入2018年港股还要面临美国加息缩表加速的忧虑。

2015年4月,随着“港股大时代”的推进,港股进入了当时牛市末期的疯狂状态,港交所、惠理集团等牛市末期指标股,出现了短时间快速飙升,部分券商股甚至两个月不到暴涨近两倍,成交一度逼近3000亿港元大关;之后港股就进入了八个月熊市。

尽管港交所、惠理集团等21、22日连续两天大涨,但23日港股也在A股拖累下,出现了一定的回调,本轮牛市龙头部分,苹果产业链明星股的瑞声科技(02018.HK)和舜宇光学(02382.HK),都已经先于大盘调整,目前出现了10%左右的回调。

然而,当前港股部分银行股、保险股的市盈率估值甚至没有超过8倍,如果真的进入牛市末期,那么这些“洼地”是否要被各种资金填平?尤其是中国内地的港股通资金,会继续追逐AH股价差不低的公司,比如连续几天大涨的民生银行(01988.HK)等。

港股整体估值其实依然并不高,然而这并不是港股一定会继续上涨的理由,正如两年多之前,港股突破28000点之后,估值同样也不高,但随着成交额回落到2000亿以下之后,就进入近大半年的熊市,投资者不宜以估值为理由过多左右投资决策,成交的变动或许是更重要的参考数据。

本轮港股行情主要是业绩驱动,腾讯控股(00700.HK)、保险股、苹果产业链作为龙头股。到底港股是否已经进入牛市末期?未来一个多月的跨年走势至关重要:如果是继续不停涨到32000点左右的话,大部分的落后股出现了短时间内,近乎翻倍的大幅度的补涨,成交一旦无法跟上,那很可能就把行情透支,2018年大概率进入调整;如果30000点左右能尽早有调整,让业绩增速可以跟上股价上涨,那么本轮牛市可以持续时间可能更长,这只能继续观察再作判断。

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