股转公司邓映翎：交易、分层、三类股东等改革方案已取得共识

11月22日，全国股转系统监事长邓映翎在广州演讲时称，新三板进一步改革的交易机制方式，分层方案以及三类股东解决办法已经得到管理层的统一认识，新三板的春天正在来临。

邓映翎在广州一场论坛上表示，股转已经做了大量调研，花费了大量的时间和成本，提交改革方案给监管层进行决定。“我们时间就这么两年，但是流动性措施是连贯的，不能单点解决。幸运的是，交易机制方式，分层的方案包括三类股东问题已经得到了管理层的统一认识。”

他认为，新三板作为新兴市场，今年最突出的问题在于流动性低迷，而流动性与交易机制、分层制度和三类股东三大因素息息相关。

他表示，新三板可以考虑采用不连续竞价交易，一方面改变目前不够公平的、高效的交易方式，同时也与上证所、深交所的连续竞价交易形成差异化。

关于新三板分层机制，邓映翎指出，分层是为了给不同类型的挂牌公司提供差异化服务，但是随着两年运行也发现一些问题。首先是创新层不够稳定，有320家首届创新层公司今年被剔除，新晋创新层公司多达700多家，高淘汰率反映出创新层不够稳定，不利于投资者进行交易。

其次，创新层现有三套标准与服务中小微企业的定位有所偏差。其中，首套盈利性指标年均2000万元净利润已经超过创业板标准，对小微企业要求过高，需要下调。第二套成长性指标设置4000万元营收和年均50%增幅，也不尽合理，容易造成业绩不稳定。创新层指标还需要改革以服务成长型、创新型企业。

“基本的创新层都没做好，上面再去分层很难，因此细化分层制度我们要进行认真研究。”邓映翎表示。

他对三类股东表达了肯定的态度。三类股东是指契约型私募、资管计划、信托计划，是金融机构基于项目设立的投资产品。据股转公司统计，三类股东占新三板全部机构投资者比例约8%，但投出了788家创新层公司和1117家基础层公司，这些基础层公司的平均利润也高达1776万。

邓映翎表示，“三类股东数量虽少，但是投出了最好的公司，却在IPO时就面临了巨大问题。如果三类股东都不认可，那么什么机构可以被认可？”