大跌之后的A股反击战：是蓝筹继续为王还是新兴行业后来居上

11月20日，沪深两市开盘时一片低迷，盘中绝地反击，到收盘时全线飘红，上证综指涨0.28%，报3392.40点；深证成指涨1.28%，报11437.55点；创业板指涨1.41%，报1859.75点。

回顾上一周的行情，11月13日到11月17日，沪指累计下跌1.45%，创下3个月以来最大单周跌幅。

经历大跌之后，这样的反转释放了怎样的信号？

交银国际董事总经理、研究部负责人洪灏在接受澎湃新闻记者采访时明确表示，行情反转意味着蓝筹股还没有涨完。

2017年以来，市场风格明显呈现出“蓝筹股猛涨，中小盘股票普遍疲软”的格局，沪指也从3000点保卫战，逐渐上涨到3400点之上。

而就在11月14日，沪指在上摸3450.50点之后，开启了连续4天的回调。

11月16日，新华网发文剑指“股王”贵州茅台（600519），称该公司股价近期的突飞猛涨或有竭泽而渔的嫌疑。贵州茅台在11月17日应声下跌，当日重挫4.01%。

作为此轮“慢牛”的领跑者，贵州茅台的重挫无疑影响了市场投资者的情绪，在一片恐慌之下，沪指在11月17日连续第四天下跌，跌幅达0.48%。

这样的快速下跌行情，让不少市场人士怀疑，蓝筹股的好日子是不是到头了？

洪灏对此表示并不担心。他对澎湃新闻记者说：“之前的风险控制就是为了它（蓝筹股）继续涨，这个逻辑在于，蓝筹股的盈利好，估值也可以，比如茅台，它的盈利增速还有百分之五十、六十，这些质优股为什么不可以连续几年表现好呢？”

另一位私募基金副总经理也持有类似的意见。

他对澎湃新闻记者说：“今天的大反转，说明牛市，至少是慢牛的方向，还是没问题的。市场风格还是会继续保持蓝筹股领跑的局面，或者说有基本面支持的股票会跑赢。”

不过，也有专家提出了相反的看法。

中建基金投资总监黄建杰对澎湃新闻记者说：“大盘从3450.50点短线见顶，经过数个交易日的急速回调，最低见3337.12点。今天在5G、电子芯片及新能源等板块的引领下，深证成指及中小板、创业板指数等绝地反击，收出了久违的触底反弹光头阳线，我觉得大盘有换挡成功重回上升通道的可能。”

所谓换挡，并不是个股的调仓动作，而是指市场整体将迎来风格切换。也就是说，在黄建杰看来，此前维持了相当长一段时间的大蓝筹领跑行情，已经接近尾声。