金融监管框架重构大资管新时代之辨

中国的资产管理行业经过长时间的砥砺前行与蓬勃发展，体量逐步跃升至数万亿美元。如今，受到新的市场环境和监管思路的影响，这个行业面临着新的机遇与挑战。

在第五次全国金融工作会议定调强监管及国务院金融稳定发展委员会成立之后，“一行三会”分业监管模式转型为统一“大金融监管”的宏观审慎监管思路初现端倪。在这样的新趋势下，大资管行业该何去何从成了眼下业内热议的话题。

近日，在第一财经和竞天公诚律师事务所联合举办的“2017年中国资产管理论坛”上，中国保险资产管理业协会副会长兼秘书长曹德云、上海浦东新区私募投资企业协会副秘书长王梦静、第一财经日报执行总编辑杨宇东、竞天公诚律师事务所的张宏久及秦茂宪两位合伙人等涵盖监管、金融机构、专业财经媒体、学界的各路专业人士齐聚于此，共商金融监管框架重构大背景下资产管理行业现存的热点、难点及未来发展趋势；并探讨了强监管时代前沿诉讼、合规制度等大资管配套业务的实操问题。本次论坛还得到了法学金融和今日财富的支持和协办。

对于此次会议，曹德云表示，党的十九大之后，中国经济社会发展将步入新时代，在这一背景下探讨中国资产管理市场发展有着十分重要的意义。

大资管崛起

大资管是对中国资产管理行业的泛称，经过近十年的蓬勃发展，以银行、信托、保险、基金公司、证券期货公司、私募管理机构为主的格局基本已经形成，对国际民生和金融市场产生了重要影响。截至2016年底，中国资产管理行业规模约70万亿，占GDP比例上升至103%。

另据德勤咨询旗下公司Casey Quirk最新预测，中国将在2019年成为仅次于美国的第二大资产管理市场，届时中国将占据全球资金净流入总和的一半。

对于大资管的崛起，张宏久认为原因主要有二：一是宏观经济持续快速增长，激发了全社会的财富管理需求；二是银行信贷管理政策所产生的融资渠道迁移效应。

银行理财无疑是大资管中的重要组成部分。过去十年间银行理财市场迈步向前。随着预期收益型产品的兴起，低风险、固定收益的利率、债券类资产备受青睐，在资产配置中占比逐步扩大。