一财研选｜钢铁成为“黑马”，后市机会是否仍存？(2)

华创证券认为近期高炉开工率持续下滑，市场逐渐步入去库存周期，随着限产全面铺开，供需格局有望继续在库存上显著反映，价格和利润有望同涨并带动期货、股票市场新的机会。

海通证券指出上周钢材社会库存继续下降。从过去多年看，11月份是螺纹库存在一年中最低的月份，因此如果库存再继续走低，可能就会出现市场预期中如果库存堆积不够，则难以应付明年春季开工后需求突然释放的冲击。海通证券认为明年的1月和2月，可能并不会有多余的库存为明年开工做准备，因此有信心认为钢企明年中期以前的盈利能够维持在中高位。推荐冬季不限产的钢企、以制造业用钢为主的钢企、以及偏南方的钢企。

兴业证券同样认为今年供给侧改革带来北方钢企产能明显收缩，北材南下的量可能出现进一步下滑，加上南方不受采暖季限产影响，环保对钢材需求端的抑制作用并不出现，冬季南方钢材净流入地区的钢企有望受益。推荐南方钢企*ST华菱（000932.SZ）、估值低弹性大的八一钢铁（600581.SH）以及龙头标的宝钢股份。

2.未来十年最大的投资机会是什么？“买药”就对了！（西南证券）

中国医药行业已在多个领域实现产品创新，与国际差距逐渐缩小，有望步入3.0时代。2017年，以恒瑞医药为代表的创新药企业已被全球投资者重新定价，西南证券认为创新药将是未来10～20年最大的投资机会。

改革开放以来，我国医药产业随着国家综合实力的提升驶入了快速发展通道。截至2016年底中国医药工业收入已达28062亿元，2010～2016年复合增速达18.4%，远超全球医药行业平均增速。而据统计预测，2019年中国药品市场规模占全球份额比例将达到14%，仅次于美国38%的占比，接近欧洲五个国家合计。