科华控股过会破魔咒，审核趋严下IPO要三思

11月10日周五晚间，新三板企业科华控股（831263.OC）首发获批，成为“大发审委”履职以来首家过会的新三板企业，也是今年第16家成功过会的新三板挂牌公司。

自10月新发审委亮相后，共有5家新三板企业上会，其中两家被否，两家暂缓表决。IPO低通过率反映出，审核者不仅关注净利润等数量型指标，也更加注意业绩真实性、经营规范性等质量型指标。

分析人士指出，IPO审核趋严背景下，挂牌公司需要掂量自身，如果还处在快速发展期，或经营尚不平稳，应该先在新三板市场巩固巩固再做打算。不过，IPO审核变严也会对过会企业形成背书，增大上市收益率。

科华控股打破“连否”魔咒

在11月10日上会的五家企业中，浙江捷众科技股份有限公司首发未通过；河北养元智汇饮品股份有限公司首发暂缓表决。包括科华控股在内的三家公司首发申请获通过。

自10月中旬第十七届发审委亮相后，共有5家新三板企业上会，在科华控股之前，奥飞数据（832745.OC）和博拉网络（834484.OC）均遭遇暂缓表决，森鹰窗业（430483.OC）和钜泉光电（835933.OC）被否。

截至2017年11月2日，在证监会排队IPO的企业总数为489家，其中在新三板挂牌的企业就达到130家，占到总数超过四分之一，并且还在不断增加。由于新三板可以公开转让未上市股权，因此受到Pre-IPO阶段投资者关注。

科华控股2014年11月挂牌新三板，主要从事汽车零部件产业中的涡轮增压器零部件细分行业。公司于2016年9月开始启动IPO工作，接受东北证券的上市辅导，从受理至上会排队时间315天，期间曾于今年9月因签字注册会计师离职主动申请中止审查，后于11月1日恢复审查。

根据财报，科华控股近几年业绩维持稳定增长，且归母净利润在去年迈过亿元大关。招股书显示，2016年和2017年上半年，公司分别实现营收7.35亿元和4.03亿元，同期归母净利润为1亿元和5737万元。

公司在挂牌期间仅实施过一次增发，出现过一笔交易。2015年4月，科华控股对外发行2000万股，每股7.2元，募集资金1.44亿元，引进上海正海聚弘、上海尚颀增富、上海斐君钽晟3家机构。同年7月，科华控股发生挂牌后唯一一笔交易，上海贝元将所持400万股转让给自然人张霞，成交金额1196万元。