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港股又迎大时代?业内争议H股全流通

2017-11-07 09:47:44    第一财经APP  参与评论()人

港股是不是又将迎来一个新的“大时代”?近日有消息称H股全流通试点将会启动,不过港交所负责人对第一财经记者表示对此“不评论”。

H股全流通对港股到底意味着什么?市场人士看法也出现了两极分化:乐观者认为这又是一个港股“大时代”的来临,港股牛市将会继续;悲观者则认为大股东流通股增加,可以在H股市场套现,其实增加了抛售压力,不要期待港股有多少“韭菜”愿意高位接盘。

12年来H股全流通案例未再现

2005年10月,建设银行(601939.SH/00939.HK)以H股全流通的方式在香港上市,当时建行的内资股以特批的方式转成H股流通。尽管之后H股全流通多次被提及并且引发热议,但12年来再无此类案例。而近年来,随着沪港通、深港通相继开通,关于H股全流通再次引发市场热议。

根据港交所最新相关数据,中国内地有226家H股公司在港股主板上市,24家在创业板;其中,A+H的上市公司共有97家。对于H股全流通将要寻找新公司试点的相关报道,港交所(00388.HK)相关负责人日前向第一财经记者表示,“我们一向不评论传媒报道”。

过去,在H股上市架构下,上市后在香港市场发行的H股可以自由流通,对于上市前的股份,除本身以外资形式投入到该股份有限公司,被认定为“外资股”,可以转为H股流通外,其余境内股东持有的股份均被认定为“内资股”,无法在香港市场流通套现。

如果一家公司只有H股上市平台,没有在A股上市的话,主要股东要想在场内套现这些内资股,就几乎只有一条路径——通过A股上市后,过了锁定期才能减持。然而,如果H股全流通一旦实施起来,意味着对于试点的公司而言,这些内资股可以在H股市场上减持。

“类比A股市场,我们可以回看2005年启动股权分置改革后,2006~2007年的那一次大牛市。”易凯资本证券部认为,H股全流通这一事件,对香港市场乃至中国的资本市场,都会有深远的影响,毫不夸张地说,这一改革,不亚于当年A股市场的股权分置改革。

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