特斯拉经历了糟糕的三季度：亏损在扩大，Model 3交付时间再延迟

特斯拉当地时间周三盘后发布财报，显示第三季度亏损扩大，第四季度计划支出规模增至10亿美元，Model 3交付时间再延迟三个月。

一系列财报的坏消息令特斯拉股价盘后大跌5%，特斯拉今年8月份发行的18亿美元8年期垃圾债价格也出现回落。

在过去的第三季度中，特斯拉净亏损增至6.2亿美元，每股亏损3.7美元；不过营收增长30%至29.8亿美元，其中汽车收入同比增长10%，主要原因是Model S和Model X的销量增长了4.5%。2017年第四季度初，特斯拉现金结余达35亿美元。

受到Model 3利润较低的影响，特斯拉下调了今年第四季度的毛利率至15%，不过认为明年一季度将有所改善，并实现25%的利润率目标。特斯拉在财报中写道：“我们最近遇到的产能挑战可能会影响短期成本，但是我们对每辆车的原材料、人工、以及间接成本的预测没有变化，因此这并不会阻碍实现利润率25%这一目标。”

特斯拉表示，自公司成立以来，总计交付量已超过25万辆，2017年Model S和Model X将冲击年交付10万辆的目标。此外，Model 3的产能正在稳定上升。目前全球已经有将近50万人为Model 3预付订金。特斯拉还表示，尽管交付量有增长，但仍计划在第四季度减少10%的产能，以便保证Model 3的生产。 随之而来的，将是持续减少的Model S和Model X的现车。

特斯拉正在进入为Model 3量产备战的关键阶段，然而进度缓慢。今年6月至9月，Model 3产量仅为260台，远不及公司预计的1500台的目标。这也意味着特斯拉原定的明年年产量达到50万台的计划可能无法实现。按照50万台的生产计划，特斯拉每周产能要达到5000辆，将成为北美第二大汽车生产商。但这一目标目前看起来有些不切实际。上个月特斯拉已经发表声明称：“Model 3的生产确实遇到瓶颈，但没有根本性的问题。”

针对Model 3的生产瓶颈，特斯拉CEO马斯克在财报发布后做了详细的解释，他把主要的问题归结于供应商。马斯克在分析师会议中说道：“初期的产能受到了电池模块组装的限制，Model 3的电池模块有四个区域，其中一个出现了严重的问题。”

马斯克进一步解释道，阻碍量产进程关键是一家系统整合分包商最近出现状况，突然退出了，这导致特斯拉必须自己从头开始写软件代码。马斯克表示，好在公司已经比原来更了解整个生产流程，未来电池模块生产效率将更高。

他还表示，虽然特斯拉能够从这个分包商那里拿回一些资金，但是仍然无法弥补这一问题造成的损失。另据此前外媒消息，马斯克因不满座椅供应商，已经决定特斯拉将自行生产座椅，并从今年12月起，特斯拉将Model 3零部件供应商Hoda Industrial的订单削减40%，由过去的5000套削减至3000套。

不仅如此，Model 3在生产工艺上也面临较为复杂的问题。由于Model S和Model X都是采用铝车身，因此在喷漆时可以采用同一种工艺，而Model 3是铝合金以及钢的混合材料制成，对于喷漆就产生了不小的难度，这也会影响产量。

特斯拉自从曝出Model 3存在生产瓶颈后，股价已经从9月份383美元的高位滑落17%，但今年累计涨幅仍然达到50%。上个月特斯拉内部进行了一次年度“大清洗”。马斯克透露了最新特斯拉年度审查后的情况，称公司总共解雇了700人，占总员工数的2%。此外，特斯拉还为几千人提供晋升机会，其中很多职位是在生产领域。

特斯拉目前主要使用的位于硅谷Fremont的工厂是过去丰田和通用汽车的合资工厂，已经投产30年，曾生产过包括丰田科罗拉等车型。然而根据IHS提供的数据，在1984年至2010年期间，该工厂产量从未达到过50万台的规模，巅峰时期是在2006年产能曾达到过42.86万台。如果按照特斯拉所说的到2020年，要实现100万辆的产能，很显然Fremont一家工厂是不够的，为此，特斯拉也在积极筹备其它工厂的建设，用于生产Model 3以及正在研发的新车型Model Y，并一直表示考虑在中国筹建工厂。

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