当前位置:经济频道首页 > 经济要闻 > 正文

IMF再上调中国GDP增速预期 依然重点关注债务问题(2)

2017-11-02 09:16:35    第一财经APP  参与评论()人

不过,张龙梅表示,中国内部的再平衡还面临一个非常关键的挑战,也是中国经济面临的挑战,就是中国的经济增长仍然依赖于信贷扩张。

研究数据显示,2010年以来,中国非金融领域的债务占GDP的比值在不断大幅上涨,预计未来仍将继续上涨。“我们现在面临最重要的挑战是需要一些政策和行动去解决这一问题。”张龙梅称。

IMF的研究表明,2017年在工业领域的驱动下,中国经济的趋势不断向好。工业企业的盈利能力上升的同时,偿还债务的能力也在提高,这是一个非常好的发展。与此同时,中国政府也强化了对于资本的管控,这两个因素共同作用下,使得中国资本外流的情况得到缓解。近期,人民银行和国家外汇管理局公布的数据显示,跨境资本流动已经基本趋于平衡。

“在这样一个大的增长趋势下,我们可以看到中国政府也是采取了相关的措施来减少经济的脆弱性。”张龙梅表示,首先央行尽管没有调整存贷款基准利率,但是采取了宏观审慎的监管政策,银监会也加强了对监管,因此市场利率上行了很多,这有利于金融去杠杆。

IMF的研究显示,过去几年至今,银行间的借贷以及资产管理的规模已经从峰值开始下降,这是金融去杠杆的成效。但实体经济的信贷增长只是相对放缓,总体来说仍然非常强劲。张龙梅强调,尽管如此,中国经济的在过去积累的脆弱性仍然非常大。主要是看信贷缺口,最近有一点下降,但是绝对水平还是很高的。因此,一些减少经济脆弱性的政策需要持续下去。

张龙梅称,过去中国家庭债务相对低于其他国家,但是近期中国家庭债务水平增长非常快,这成为另外一个值得关注的领域。要保持增长而不积累过多债务,就是要减少对信贷扩张的依赖。

IMF研究发现,在全球金融危机发生之前,如果要有一单位的产出,则需要一单位的信贷,但危机之后,最近几年同一单位的产出就需要四单位的信贷,依赖程度大幅提高。那么,如何能够减少信贷的依赖?一方面可以通过再平衡,包括从投资驱动变成消费驱动,另外就是改善投资本身的效率。

率先解决债务问题

IMF强调,仍将关注中国企业的债务风险问题,包括家庭债务。

国际货币基金组织驻华首席代表席睿德(Aifred Schipke)表示,现在中国经济面临的挑战需要排先后顺序,首先应该着手应对的是债务问题。

为您推荐: