巴伦周刊：阿里电商业务强劲 股价有望升至220美元(3)

无论毛利率可能受到何种压力，中国零售销售的增长势头都是关注焦点，巴克莱（Barclays）估计零售销售的同比增长率将为58%。阿里巴巴正在探索为不同区域和个人购物者定制产品，这带动了商户广告业务。考虑到这些因素，巴克莱分析师Gregory Zhao和Ross Sandler周二将阿里巴巴目标价从200美元上调至220美元，高于许多同行给出的目标。FactSet数据库内46位分析师的平均目标价接近205美元。

两位巴克莱分析师预计，阿里巴巴第三财季收入同比增长54%，至人民币528亿元（合79.7亿美元），比平均预期高1.4%。对于增长迅猛的领域，两位分析人士的预期如下：国际零售业务同比增长105%，云业务因公司技术投入而有望大涨94%。他们还预计，阿里巴巴持有多数权益的物流公司菜鸟（Cainiao）将在2018财年下半年贡献人民币70亿元收入，2017全财年贡献的收入为人民币50亿元。

由于增加了对市场营销、菜鸟网络物流业务、补贴及用户获取方面的投资，2018年下半年阿里巴巴利润率或将承压，不过Stifel分析师Scott W． Devitt 和Lamont Williams认为，阿里巴巴第二财季收入可能略超预期。

二人设定的阿里巴巴目标股价为190美元。

这两位Stifel分析师希望投资者关注阿里巴巴周四电话会议上的五个重点：

（1）阿里巴巴对菜鸟网络的整合及物流投资；

（2）促销活动，尤其是“双11”前夕的促销活动；

（3）云计算业务最新情况介绍；

（4）对数字媒体业务的投资及有关阿里巴巴将组建一家专注于在线游戏业务的新集团的报道；

（5）阿里巴巴宣布今后三年增加研发开支至150亿美元，关注这项计划的详情。

阿里巴巴股价今年以来累计上涨108%，同期Guggenheim China Technology （CQQQ）交易所交易基金（ETF）上涨1.1%，iShares China Large-Cap ETF （FXI）持平。