美邦三季度仍亏损 线上平台成服装企业未来冲击点

国内上市服装企业陆续公布三季报，除了美邦服饰（002269.SZ）依旧亏损外，海澜之家(600398.SH)、森马服饰(002563.SZ）、宁波太平鸟（603877.SH)等其他服饰公司的业绩则趋于平稳。

从目前公布的数据看来，美邦服饰是几家规模服企中表现最差的。

今年7月，美邦服饰创始人周成建出现在公众视野，他当时对包括第一财经在内的媒体表示，目前是美邦最差的时候，“应该不会再差到哪里去了吧。”他当时称，“我们决定从冲动、迷茫、错位中逐步修正自己，唤醒自己。”

目前美邦旗下有包括核心主品牌Metersbonwe，其它的品牌有ME&CITY、Moomoo与ME&CITY KIDS，按照周成建和其团队的想法，希望将美邦裂变成为一个生活方式品牌覆盖更多的消费者。虽然策略大方向已定，但处于转型关键期的美邦服饰走出“阵痛”仍需要一段时间。最新的三季报数据显示，公司第三季度实现营业收入15.46亿元，相比上年同期下降5.49%；归属上市公司股东净利润为亏损7949.95万元，较去年同期减少15.29%。前三季度实现营业收入44.43亿元，同比下降5.69%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.24亿元，同比增长19.34%。

相较于美邦的“阵痛”，其它的几家上市品牌服企的境况则好一些。如森马服饰三季度公司营业收入达到36.09亿元，同比增长12.89%；净利润为4.78亿元，同比增长1.009%。值得一提的是，如今森马的业务中，已不再是以成人服饰为主，在经过十多年的市场培育后该集团旗下的童装业务目前在市场的占有率达到第一。记者注意到，在此前公布的半年报里，森马服饰旗下的童装业务占比首次超过了其成人休闲服饰，达50.68%。而在5年前，这家公司的童装业务占比不到30%。

有市场观点认为，在同一时期起家发展的国内休闲服饰企业中，森马之所有可以反超美邦，正是因为其早期拓展了童装板块。“美邦的童装比森马晚做将近10年，最大的问题是之前没有独立的品牌负责人，也没有跟美邦的主品牌分开运作，错过了很好的机会。”笛莎童装市场负责人周欢向记者表示。

海澜之家和太平鸟的营收也有不同程度的单位数增长。

记者注意到，作为在线下拥有动辄数千家门店的公司，这两家在不久前分别宣布与阿里进行战略性合作。

今年8月，马云前往海澜之家总部参观，随后双方宣布未来将在多方面展开深度合作。海澜之家总裁周立宸称，基于新零售合作，双方将重点推进线上线下融合，加速线下门店全面向智慧门店的数字化转型。2017年上半年，海澜之家在天猫男装排名第二。2015年海澜之家线上销售占比3.8%，2016年这个数据微增至5.17%。

另一家太平鸟在电商加码的决心则要大得多。太平鸟董事长张江平则在9月时透露，“到2020年，我们将和阿里一起开启200亿计划，其中线上销售突破百亿。”这也意味着2020年太平鸟的线上业务将达到50%。他还强调，太平鸟线下4000多家门店在不久的将来将升级为新零售智慧门店。

东吴证券分析师马莉认为，未来线下品牌的销售在电商平台的爆发将成为必然。她在观察了主要几家消费品上市公司线上业绩情况后，总结行业未来的竞争核心在于 “流量运营”与“供应链组织” 。在她看来，能在流量运营和供应链组织两端确立优势，则能够取得超越行业的爆发式成长速度。线下（传统）品牌本身具备流量（即品牌认知度高）以及供应链压倒性优势，在补齐电商运营能力的短板后，才发生了近几年线下品牌电商端的增速普遍超过整个阿里GMV增速的结果。

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