10月制造业PMI回落，高耗能高污染行业下降明显

国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会31日发布的10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.6%，比9月下降0.8个百分点。

继连续两个月回升后，10月份PMI指数出现回落，但仍然稳定在荣枯线以上，表明经济平稳增长特点更为明显，制造业持续保持扩张的发展态势。

万博研究院新供给经济学研究中心主任刘哲接受第一财经记者采访时表示，总体来看，PMI整体仍处于景气区间，供需略有回调，但基本面没有明显变化。结构上看，消费品市场、高技术产业和装备制造业增加值等新动能产业仍保持较快增长，对稳定经济增长作用不断增强，经济仍呈现结构性向好态势。

从13个分项指数来看，同上月相比，产成品库存指数上升，从业人员指数持平，其余11个指数均有所下降。其中，生产、新订单、新出口订单、积压订单、购进价格、出厂价格、企业生产经营活动预期指数降幅超过1个百分点。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河撰文分析，生产和市场需求增速有所放慢。受9月PMI基数较高、“十一”长假季节因素等影响，生产指数和新订单指数在连续三个月上升后有所回落，分别为53.4%和52.9%，低于上月1.3和1.9个百分点，但均高于去年同期。

刘哲表示，PMI小幅回落，产成品库存和新订单指数双双回落，表明下游需求相对低迷，原材料库存略有下降，工业生产走弱，制造业整体景气度略有下降，在库存周期已处尾声、设备投资周期进入后半场的背景下，微观企业经营进入阶段性调整期，预计未来工业增加值和投资增速可能小幅回落。

高耗能、高污染行业生产经营活动趋缓。数据显示，高耗能行业PMI为49.2%，比上月下降2.1个百分点，落至临界点以下。其中，非金属矿物制品业、石油加工及炼焦业PMI降幅明显。高耗能高污染行业明显下降。

中国物流信息中心分析师陈中涛撰文分析，最近四个月以来，由于市场需求回升、价格上涨，部分高耗能、高污染行业有所抬头，PMI指数有所上升。但在环保力度持续加大形势下，回升逐渐乏力，10月份掉头向下，指数下降2个百分点以上。

陈中涛表示，高耗能、高污染行业PMI指数走势表现，反映出保护生态环境成效显著，也反映出不以牺牲环境求速度的发展理念逐渐发挥导向和引领作用。

与之形成对比的是，高技术产业、装备制造业、消费品行业保持平稳较快发展，指数水平均在整体制造业水平之上，增长动能持续释放，经济发展具有稳定动力和支撑。

在供给侧结构性改革不断发力的带动下，汽车制造业、专用设备制造业、电气机械器材制造业、医药制造业、食品及酒饮料精制茶制造业、纺织服装服饰业等行业PMI均位于53.0%以上的景气区间，明显高于制造业总体水平。

数据显示，本月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为63.4%和55.2%，分别低于上月5.0和4.2个百分点，连续4个月上升后出现回落。

中国物流与采购联合会特约分析师张立群在媒体上表示，需求对价格上涨的拉动力度减弱。价格指数回落，既与需求变化呼应，也表明市场信号对企业生产的刺激力度减弱。综合生产、库存、采购量等指数的变化，可以认为经济升温苗头减退，平稳增长特点增强。

陈中涛认为，市场价格加快上涨局面缓解，有利于减轻通胀压力，有利于矫正资源要素配置扭曲，保持经济运行稳定。

进出口仍保持扩张，新出口订单指数和进口指数为50.1%和50.3%，虽然分别比上月回落1.2和0.8个百分点，但仍在临界点以上，已连续12个月位于扩张区间，制造业外贸继续保持增长态势。

陈中涛表示，PMI数据有所回落，有短期非趋势性因素影响，同时也是前期数据加快回升后的正常波动，主要指数仍处在相对较高水平，走势较为协调，经济运行基本面保持稳健。预计后期在十九大精神指引下，各类市场主体将加快布新局谋新篇，更为注重思路调整和创新发展，经济发展速度将保持基本稳定，经济质量和效益将持续提升。

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